第三代半導體或被寫(xiě)入“十四五”規劃，技術(shù)落地應用仍很遙遠

一項從0到1的技術(shù)革新應該被放到更長(cháng)的時(shí)間周期來(lái)觀(guān)察。

本文轉載自第一財經(jīng)，作者魏中原

昨日盤(pán)面上，以L(fǎng)ED照明概念個(gè)股悉數錄得漲停。業(yè)內人士指出，“概念炒作是短期現象，一項從0到1的技術(shù)革新應該被放到更長(cháng)的時(shí)間周期來(lái)觀(guān)察。”

一則傳聞點(diǎn)燃了第三代半導體板塊。日前，有媒體報道稱(chēng)，據權威人士透露，我國計劃在2021~2025年期間，把大力支持發(fā)展半導體產(chǎn)業(yè)，寫(xiě)入正在制定的“十四五”規劃，將在教育、科研、開(kāi)發(fā)、融資、應用等各個(gè)方面，大力支持發(fā)展第三代半導體行業(yè)，以期實(shí)現產(chǎn)業(yè)獨立自主。

資本市場(chǎng)聞風(fēng)而動(dòng)。9月7日，第三代半導體概念股集體大漲，成為兩市最強熱點(diǎn)。截至收盤(pán)，聚燦光電、乾照光電、豫金剛石、易事特均連續第二個(gè)交易日錄得20%的漲停板，露笑科技則連拉兩個(gè)一字板。

集成電路產(chǎn)業(yè)是信息產(chǎn)業(yè)革新的核心環(huán)節，隨著(zhù)物聯(lián)網(wǎng)、大數據和人工智能的高速發(fā)展，對半導體的需求更多，產(chǎn)品的性能指標要求更為嚴苛。

據了解，第三代半導體又稱(chēng)寬禁帶半導體，是以碳化硅(SiC)、氮化鎵(GaN)為代表，其余包括氧化鋅(ZnO)、金剛石、氮化鋁(AlN)等的研究尚處于起步階段。

同時(shí)，第三代半導體是目前已知的理論上光電、電光轉換效率最高的材料體系。下游應用包括：微波射頻器件(通信基站等)、電力電子器件(電源等)、光電器件(LED照明等)。

資金猛追LED照明概念

9月7日，A股三大指數集體收跌，上證指數失守3300關(guān)口，收報3292點(diǎn)，跌1.87%；創(chuàng )業(yè)板指報2641.2點(diǎn)，跌3.33%。創(chuàng )業(yè)板綜指收報3121.39點(diǎn)，跌1.60%，成交額3548億元，創(chuàng )歷史新高。

板塊方面，申萬(wàn)28個(gè)一級行業(yè)全線(xiàn)下跌，生物醫藥、農林牧漁板塊分別跌去3.27%、4.8%，領(lǐng)跌兩市。半導體概念股則呈現分化。中芯國際午間發(fā)布了關(guān)于或遭美國制裁的澄清公告，但并未阻止資金的恐慌性?huà)伿邸?/p>

截至收盤(pán)，芯原股份大跌15.77%；中芯國際、中微公司跌超11%；圣邦股份、兆易創(chuàng )新、北方華創(chuàng )均跌逾9%。

反觀(guān)第三代半導體概念股，因傳聞被納入“十四五”規劃，獲得資金的大力追捧。“從全球技術(shù)發(fā)展階段而言，第一、二代被歐美巨頭壟斷，第三代半導體國內外的發(fā)展基本處在同一起跑線(xiàn)，對于國內是很好的機會(huì )。近年來(lái)，有歐美大廠(chǎng)在逐步布局該領(lǐng)域的研究，華為也開(kāi)啟了對第三代半導體材料的布局。”一位集成電路行業(yè)分析師對第一財經(jīng)記者表示。

據了解，第一代半導體以硅、鍺為代表，是目前大部分半導體的主要材料，發(fā)展成熟；第二代半導體以砷化鎵、磷化銦為代表，是4G時(shí)代的大部分通信設備的材料；第三代半導體材料以氮化鎵（GaN）、碳化硅（SiC）、氧化鋅（ZnO）、金剛石為四大代表，性能優(yōu)勢在于耐高壓、耐高溫、大功率、抗輻射、導電性能強、工作速度快、工作損耗低。

根據Omdia的《2020年SiC和GaN功率半導體報告》，到2020年底，全球SiC和GaN功率半導體的銷(xiāo)售收入預計達8.54億美元。未來(lái)十年將達年均兩位數增長(cháng)率，到2029年銷(xiāo)售收入將超過(guò)50億美元。

前述分析師進(jìn)一步表示：“國內的5G產(chǎn)業(yè)發(fā)展迅速，會(huì )成為第三代半導體產(chǎn)品應用的主要領(lǐng)域，可以根據市場(chǎng)需求定制化研發(fā)生產(chǎn)。同時(shí)，第三代半導體對生產(chǎn)設備要求不高。這些或是市場(chǎng)對該技術(shù)體系在國內發(fā)展看好的因素。”

國信證券的第三代半導體專(zhuān)題研報中指出，第三代半導體材料主要有四類(lèi)：III族氮化物、SiC、寬禁帶氧化物、金剛石，對應的應用領(lǐng)域包括基站、衛星通信、新能源、電動(dòng)汽車(chē)、壓力傳感器、光電子、航天航空等。

上市公司布局第三代技術(shù)剛起步

公開(kāi)資料顯示，氮化鎵是制造藍、綠光 LED 芯片的關(guān)鍵材料。反應到9月7日的盤(pán)面上，以L(fǎng)ED照明為主營(yíng)業(yè)務(wù)的個(gè)股悉數錄得漲停。

不過(guò)，整體來(lái)看，股價(jià)大漲的光電概念股業(yè)績(jì)表現平平，且主營(yíng)業(yè)務(wù)與第三代半導體并無(wú)直接關(guān)聯(lián)。

據第一財經(jīng)記者梳理，漲幅居前的8只半導體三代概念個(gè)股中，有5家企業(yè)今年上半年的歸母凈利潤同比下滑。其中，乾照光電的上半年歸母凈利潤虧損1.77億元，同比大幅下滑3666.41%。

豫金剛石上半年巨虧3.57億元，同比下滑853.67%。公司還面臨著(zhù)存貨跌價(jià)計提的風(fēng)險。數據顯示，截至6月末，豫金剛石的庫存商品賬面余額為16.35億元，占存貨期末賬面余額的93.97%。

不僅如此，豫金剛石還訴訟纏身。公告顯示，截至8月27日，公司共涉及55單訴訟/仲裁案件，案件金額合計約45.90億元，其中已判決生效的案件32單，訴訟金額為25.40億元，根據判決由公司承擔責任的金額約為25.16億元。

深交所對豫金剛石下發(fā)半年報關(guān)注函，要求列表披露55單訴訟/仲裁案件的最新進(jìn)展情況、判決結果、判決是否生效，并說(shuō)明應付訴訟賠償款的確認及預計負債的計提是否充分；同時(shí)，報備前10大客戶(hù)的具體資料，說(shuō)明收入的真實(shí)準確性。

聚燦光電今年上半年公司的業(yè)績(jì)表現也不理想。報告期內，聚燦光電實(shí)現營(yíng)業(yè)收入6.13億元，同比增長(cháng)36%；實(shí)現歸母凈利潤1367萬(wàn)元；扣非后歸母凈利潤虧損2669萬(wàn)元。需要指出的是，2018年、2019年，聚燦光電的扣非后歸母凈利潤均錄得虧損，其中，2018年的扣非后歸母凈利潤虧損1.21億元。

上海一位公募基金經(jīng)理表示：“第三代技術(shù)尚處于理論期，須通過(guò)研究不斷作證材料技術(shù)和實(shí)際發(fā)展路徑。半導體產(chǎn)業(yè)具有重資本、研發(fā)周期長(cháng)、盈利釋放較慢的特征。因此，具備布局新一代技術(shù)的基本只可能是龍頭企業(yè)。”

國信證券的研報顯示，與第三代半導體技術(shù)直接相關(guān)的上市公司僅有4家：華潤微、三安光電、士蘭微、揚杰科技。其中，華潤微擁有國內首條6英寸商用SiC晶圓生產(chǎn)線(xiàn)。今年下半年，公司的功率器件事業(yè)群正式向市場(chǎng)投入1200V和650V工業(yè)級SiC肖特基二極管系列產(chǎn)品，產(chǎn)品可廣泛應用于太陽(yáng)能、UPS、充電樁、儲能和車(chē)載電源等領(lǐng)域。

士蘭微方面，公司參股61.18%杭州士蘭明芯片科技公司，主業(yè)經(jīng)營(yíng)范圍為設計、制造：發(fā)光半導體器件、化合物半導體器件以及半導體照明設備；銷(xiāo)售自產(chǎn)產(chǎn)品；貨物進(jìn)出口。但目前，該子公司尚未實(shí)現盈利，2020年上半年凈利潤虧損3809萬(wàn)元。

“與市場(chǎng)高漲的炒作熱情形成鮮明對比的，是尚未形成清晰發(fā)展路徑的材料技術(shù)。概念炒作是短期現象，一項從0到1的技術(shù)革新應該被放到更長(cháng)的時(shí)間周期來(lái)觀(guān)察。”前述基金經(jīng)理補充道。

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