誰(shuí)是中國最受贊賞的創(chuàng )投機構？

金融是一個(gè)高度依賴(lài)聲譽(yù)的行業(yè)，長(cháng)期主義則是機構普遍接受的價(jià)值觀(guān)。能否找到一種更好的評價(jià)方式，以弘揚成就、樹(shù)立標桿，追求基業(yè)長(cháng)青并超越行業(yè)獲得全社會(huì )尊重？

據記載，百度的第一筆投資是這樣來(lái)的。

一位潛在的投資人問(wèn)李彥宏：搜索行業(yè)中，你認為全世界技術(shù)最牛的三個(gè)人是誰(shuí)？

李彥宏給出了一個(gè)三人名單，其中一人是他自己。

幾天后，李彥宏拿到了投資。投資人說(shuō)，他問(wèn)了名單上的另外二人同樣的問(wèn)題，二人都提到了李彥宏。

這位投資人采用的盡調方法就是科學(xué)領(lǐng)域極為專(zhuān)業(yè)的同行評議（peer review）。這是一項僅限于頂尖高手參與的智力活動(dòng)。

我們相信，對VC這樣的專(zhuān)業(yè)機構進(jìn)行評議，這種方式也是最科學(xué)的“盡調”方式。換句話(huà)說(shuō)，如果一家投資機構，能夠獲得同行（競爭對手）發(fā)自?xún)刃牡馁澷p，就是對它專(zhuān)業(yè)能力和行業(yè)地位最高的肯定。

正是基于這樣的邏輯，創(chuàng )業(yè)邦剛剛發(fā)布了兩份2021年度榜單：《中國最受贊賞的創(chuàng )業(yè)投資機構》和《中國最受贊賞的早期投資機構》。

創(chuàng )業(yè)邦相信，這是一份有價(jià)值的機構聲譽(yù)排行榜。

榜單背后的價(jià)值觀(guān)：長(cháng)期主義

涉及創(chuàng )投機構的榜單，市場(chǎng)上林林總總不下幾十種。其中，商業(yè)媒體和學(xué)術(shù)機構參與最多，創(chuàng )業(yè)邦也是其中的一份子。

觀(guān)察這些英雄榜，我們發(fā)現了兩種傾向。一類(lèi)是基于短期業(yè)績(jì)。比如，過(guò)去一年的退出情況、投資明星項目的數量，以及投融資的事件和金額；另一類(lèi)是基于一個(gè)龐大的評價(jià)體系，從宏觀(guān)到微觀(guān)，從定量到定性，指標繁多，計算復雜。

第一種傾向會(huì )造成榜單的排名起伏過(guò)大，無(wú)法真實(shí)體現機構的行業(yè)地位（比如，明星項目的閃失或是資本市場(chǎng)的波動(dòng)）。第二種情況則會(huì )造成榜單信息蕪雜，解讀不易，無(wú)助于機構建立自己的聲譽(yù)。

金融是一個(gè)高度依賴(lài)聲譽(yù)的行業(yè)，長(cháng)期主義則是機構普遍接受的價(jià)值觀(guān)。能否找到一種更好的評價(jià)方式，以弘揚成就、樹(shù)立標桿，追求基業(yè)長(cháng)青并超越行業(yè)獲得全社會(huì )尊重？

我們認為，如果以長(cháng)期主義為出發(fā)點(diǎn)，創(chuàng )投機構的評選不應是一份商業(yè)排行榜，而是向大學(xué)、城市以及學(xué)術(shù)機構的評價(jià)體系靠攏。眾所周知，有百年歷史但活力不減的大學(xué)和城市，全世界比比皆是，而《財富》500強企業(yè)的平均壽命不過(guò)30年。

誰(shuí)最有資格評價(jià)一所大學(xué)、一座城市，或是一項科研成果？答案很清楚。無(wú)論有多少客觀(guān)指標，分量最重的總是專(zhuān)家的主觀(guān)意見(jiàn)，即來(lái)自大學(xué)校長(cháng)、城市管理者、以及頂級科學(xué)家作為同行的集體評議。

同理，在創(chuàng )業(yè)投資領(lǐng)域，最有資格的評委無(wú)疑就是杰出機構的領(lǐng)軍人物。

評委與候選機構

為制作這份榜單，創(chuàng )業(yè)邦研究中心邀請了多達200名評委。他們都是久經(jīng)考驗的資深投資人，其中不少曾經(jīng)入選過(guò)創(chuàng )業(yè)邦的多項榜單，包括年度投資人、青年投資家、女性投資人，以及天使投資人榜單。

候選機構則來(lái)自睿獸分析——創(chuàng )業(yè)邦旗下的數據庫品牌。過(guò)去十年，睿獸分析詳細記錄了十年來(lái)中國最活躍投資機構的投資事件和投融資金額。

每一家機構只能派出一位代表投票，因此我們最終看到的評委陣容是以合伙人級別為主。另外，每一位評委都有權贊揚自己所在的機構，但研究中心會(huì )在最終的統計中予以剔除，以保證榜單的公平性。

以下為中國最受贊賞的創(chuàng )業(yè)投資機構榜單

以下為中國最受贊賞的早期投資機構榜單

報道是最好的解讀

按照榜單發(fā)布的慣例，編纂人往往需要附上榜單的分析和總結。但這一次，對于這樣一份由行業(yè)領(lǐng)軍者親手選出的榜單，我們不敢“輕言妄語(yǔ)”。在接下來(lái)的時(shí)間里，創(chuàng )業(yè)邦將對上榜的機構進(jìn)行深入地報道。讓領(lǐng)軍者現身說(shuō)法，是對榜單最好的解讀。

創(chuàng )業(yè)邦在創(chuàng )投領(lǐng)域的耕耘即將進(jìn)入第十五個(gè)年頭。對我們來(lái)說(shuō)，做一個(gè)“大而化之，永遠正確”的總結并不困難。比如，上榜的機構肯定都有卓越的創(chuàng )新能力，一流的服務(wù)質(zhì)量，極高的管理水平，以及吸引人才的能力。他們的領(lǐng)軍人物不僅極富洞見(jiàn)、武藝高強，而且充滿(mǎn)個(gè)人魅力。

但我們深知，在頂尖高手的較量中，決定高下的不是他們之間的共性，而是一些更精細和微妙之處。對于更廣泛的投資人群體而言，更有價(jià)值的是需要學(xué)習上榜機構在投資策略、組織架構、公司制度、企業(yè)文化、股權結構，乃至應對變化等多方面的獨特做法。也只有這樣，他們才能成為更好的投資人，整個(gè)行業(yè)才能孕育出面向未來(lái)的投資機構。

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