啟明創(chuàng )投甘劍平：不單要找風(fēng)口上的豬 更要找能飛的鷹

這家公司曾投了B站。

在今冬最冷的北京，初次見(jiàn)到甘劍平。他身著(zhù)深咖色暗格西服，搭配一條淺灰格羊絨圍巾，睿智干練又不失精致體面。作為啟明創(chuàng )投的主管合伙人，甘劍平在風(fēng)投領(lǐng)域已深耕15年，幾乎算的上是中國最早從事投資的一批人。他有著(zhù)聲名赫赫的投資履歷，也有眾多給他帶來(lái)豐碩匯報的明星公司案例，無(wú)論是同行還是媒體評價(jià)，冷靜、理性幾乎成為他投資風(fēng)格的標簽，而對甘劍平自己而言，他希望給自己及所在的啟明創(chuàng )投貼上另一個(gè)標簽，即“做一個(gè)睿士”。

啟明創(chuàng )投主管合伙人 甘劍平 

找能飛的鷹

所謂睿士，無(wú)疑要有明察、通達明智的辨別力，而這些能力對于一個(gè)投資人來(lái)說(shuō)，又顯得格外重要，可以更快速精確地找到最有價(jià)值的項目標的。一直以來(lái)，“特種兵作戰方式”被視為啟明創(chuàng )投的基因，“用狙擊手方法，希望能夠一槍一個(gè)準”，這種風(fēng)格一直延續至今。

2015，啟明創(chuàng )投交出了不錯的成績(jì)單，投資了十幾個(gè)項目，包括河貍家、Bilibili(下稱(chēng)B站)等，金額達兩三億美元。“這也是啟明創(chuàng )投成立十年來(lái)，投資速度最快的一年。”甘劍平向投資中國網(wǎng)記者表示，“主要原因在于，第一，移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)機會(huì )很多;其次，曾經(jīng)工作在大互聯(lián)網(wǎng)公司的優(yōu)秀員工紛紛自立門(mén)戶(hù)，誕生了一批優(yōu)秀項目。”

B站，被甘劍平認為是最能體現現階段特色的項目。該項目的用戶(hù)群主要為90后，ACG(animation comicgame)機用戶(hù)。甘劍平介紹，這個(gè)群體的用戶(hù)非常有創(chuàng )意，經(jīng)常自己改編一些動(dòng)漫、視頻，或者跳舞、唱歌，然后上傳，有點(diǎn)像早期YouTube的感覺(jué)。最著(zhù)名的案例就是，成龍的廣告和“Duang”的視頻就是B站的一個(gè)用戶(hù)上傳后風(fēng)靡的。

“最近我團隊招的投資經(jīng)理都是90年前后的，他們成長(cháng)在互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代。”甘劍平說(shuō)，這也讓啟明創(chuàng )投能夠更便捷地獲得新潮的項目信息。不僅如此，啟明創(chuàng )投還在上海、北京尋找許多高校大學(xué)生，給他們提供費用，請他們定期將校園里盛行的APP反饋到公司。當公司需要了解某個(gè)項目時(shí)，也會(huì )詢(xún)問(wèn)一部分大學(xué)生，看看在這類(lèi)人群中，需求和使用的范圍有多廣泛。“雖然這不是一個(gè)大的樣本量，但在一些關(guān)鍵的知名高校中，很受學(xué)生歡迎的項目，我們會(huì )重視。在最終投入項目時(shí)會(huì )再進(jìn)行大樣本采集，以確保產(chǎn)品知名度的真實(shí)性。”甘劍平表示。

相較于“廣撒網(wǎng)”投資風(fēng)格的機構，啟明創(chuàng )投專(zhuān)注于醫療健康、清潔能源、傳統IT、互聯(lián)網(wǎng)四大領(lǐng)域。在選擇項目時(shí)，則表現得更為“專(zhuān)一”——一個(gè)領(lǐng)域只投一家。

甘劍平表示，啟明創(chuàng )投選擇一家公司時(shí)，自然認為這家公司是行業(yè)里最好的，在行業(yè)格局不產(chǎn)生大變化的前提下，再選投另一家的必要性不大;其次，他認為投資者與企業(yè)之間也存在一種互相尊重的默契，“同類(lèi)型企業(yè)選擇兩家時(shí)，兩家企業(yè)管理者對你的態(tài)度和心理防范上，都會(huì )產(chǎn)生微妙的變化，所以，沒(méi)必要做這樣的事。”

甘劍平愿意更多的從行業(yè)角度去審視項目。“風(fēng)來(lái)了豬都能飛起來(lái)，首先應該去尋找風(fēng)在哪里。例如，智能手機替代PC，現在看是很明顯的一個(gè)潮流。五年前我們提出并開(kāi)始投資移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)，投資小米、大眾點(diǎn)評，都是四五年前的事情。所以，這個(gè)潮流我們非常精準地把握到了。包括投資美圖等，都是我們在細分領(lǐng)域尋找的一些行業(yè)，然后再去這個(gè)行業(yè)里尋找最先啟動(dòng)的人，或者已經(jīng)是細分行業(yè)中的第一名、第二名，然后再去看這個(gè)團隊，是不是符合我們的要求。這樣不光是在風(fēng)口中能夠投到豬，更能夠投到老鷹。也就是說(shuō)，找到好的行業(yè)，有風(fēng)起來(lái)了，投到豬會(huì )飛起來(lái)，投到老鷹會(huì )飛得更高。”

目前，啟明創(chuàng )投的基金管理規模為17億美元，其投資團隊只有20多人。能夠把控投資速度做到“快”和“準”，這在很大程度上取決于甘劍平信奉的精英文化。

甘劍平介紹，啟明創(chuàng )投的合伙人和投資經(jīng)理，皆出自國內外的名校，這其中包括，哈佛大學(xué)、芝加哥大學(xué)、復旦大學(xué)等，不僅如此，這些人中還有很多在如凱雷投資、思科、Intel、百度等知名的企業(yè)中工作過(guò)。甘劍平認為“在好的企業(yè)中受過(guò)一個(gè)比較正規的培訓，會(huì )有一個(gè)比較好的思考問(wèn)題的方法和方式，也知道該怎么去按規矩做事。”

ILoVS投資邏輯

從2007年擔任啟明創(chuàng )投主管合伙人至今，甘劍平負責了不少明星項目，這其中包括世紀佳緣、PPS TV、開(kāi)心網(wǎng)、大眾點(diǎn)評、蘑菇街、臺灣VIPABC等十多個(gè)知名項目。

這些經(jīng)歷也讓甘劍平形成了自己的“ILoVS”投資邏輯。相較于早前“LoVIS”的提法，最近，甘劍平做了一些順序的微調，他笑稱(chēng)是為了“保持變化。”

具體而言，ILoVS是基于Image圖像、Location位置、Voice聲音、Sensor傳感這幾個(gè)維度的互聯(lián)網(wǎng)+移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)+相關(guān)項目。其中，S即傳感器，是甘劍平現在最感興趣的。在他看來(lái)，未來(lái)會(huì )是工業(yè)4.0、機器人的時(shí)代，對于智能硬件來(lái)說(shuō)，非常核心的部件就是傳感器，“一個(gè)機器人能跟你交流，或者說(shuō)無(wú)人駕駛，全靠傳感器。未來(lái)傳感器會(huì )是一個(gè)非常值得投資的一個(gè)領(lǐng)域。”甘劍平透露，最近他也在看一些跟傳感器有關(guān)的項目。

究其根本，這套投資邏輯的形成依據，正是與人們生活方式的變革息息相關(guān)。甘劍平向投資中國網(wǎng)記者解釋道，字母所指代的單詞，都是智能手機具備，而PC端不具備的一些功能。“進(jìn)入到智能手機時(shí)代，我們專(zhuān)注于投資能夠利用智能手機特點(diǎn)的項目，實(shí)現彎道超車(chē)。”

啟明創(chuàng )投的明星項目大眾點(diǎn)評就是很好的案例。起初，大眾點(diǎn)評就是網(wǎng)站上搜索餐廳信息，有了智能手機后，通過(guò)用戶(hù)所在的位置，可以準確快速地搜出“方圓一公里有沒(méi)有什么可口的川菜”，最終得以迅速發(fā)展。

不過(guò)，基于智能手機的變化不僅僅只有這些。甘劍平認為，未來(lái)工業(yè)化的大型設備會(huì )隨著(zhù)技術(shù)的發(fā)展，轉換成一個(gè)很小的傳感器，例如現在測甲醛的大設備，未來(lái)可能會(huì )變成一個(gè)可以直接插在Iphone上使用的小設備，可以隨時(shí)隨地在任何地方測試。這些都是他比較看好的未來(lái)方向。

創(chuàng )業(yè)潮“熱的有點(diǎn)過(guò)”

除了遵循自己的投資邏輯外，甘劍平在投資過(guò)程中，還發(fā)現一個(gè)變化——移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)正在發(fā)生階段性的變化，類(lèi)似大眾點(diǎn)評、美團等一系列的行業(yè)領(lǐng)頭企業(yè)，出現大規模的合并現象。對此，甘劍平認為，“這個(gè)行業(yè)，起初是飛速增長(cháng)期，不需要整合合并，用戶(hù)量依然增長(cháng)飛快，但進(jìn)入用戶(hù)量增長(cháng)的平緩期后，企業(yè)就要開(kāi)始考慮怎么樣去整合、占有市場(chǎng)，怎么樣去做一些1+1大于2的事情，這是整合潮發(fā)生的重要原因。”

一個(gè)數據也印證了甘劍平的判斷。2015年，智能手機在中國的出貨量首次出現下滑，智能手機占有率達飽和。“這說(shuō)明該有智能手機的都有了，更多的是開(kāi)始更換手機，這些用戶(hù)并非是新增用戶(hù)，面對這樣的市場(chǎng)，如果作為一個(gè)創(chuàng )業(yè)公司，你的APP還沒(méi)有深入到人們的手機中，別人更換手機時(shí)，不能記住去下載你的APP，并且看到了你的品牌還沒(méi)有記憶的情況下，那你的存活概率相對就不高了。因此，未來(lái)的一年非常關(guān)鍵。”甘劍平認為，如何為過(guò)去積累的用戶(hù)提供更好的產(chǎn)品和服務(wù)，把這些用戶(hù)真正轉換為收入，正是未來(lái)每一家公司都需要面臨的挑戰。

此外，從投資人的角度，甘劍平還建議創(chuàng )業(yè)者，“不應該只在所謂的TMT、醫療這些很火行業(yè)，開(kāi)一個(gè)專(zhuān)車(chē)、餐館、小面館也是很好的方法。” 甘劍平認為，現在創(chuàng )業(yè)潮“熱的有點(diǎn)過(guò)”，他不覺(jué)得應該鼓勵大學(xué)生畢業(yè)就去創(chuàng )業(yè)，啟明創(chuàng )投至今還沒(méi)投過(guò)大學(xué)畢業(yè)就創(chuàng )業(yè)的創(chuàng )業(yè)者。“我們通常投資還是選擇一些已經(jīng)在大型企業(yè)里有過(guò)工作經(jīng)歷的創(chuàng )業(yè)者。”

對于所投團隊，甘劍平也有自己的要求。例如，會(huì )考察這個(gè)團隊過(guò)去的工作經(jīng)驗、領(lǐng)導能力，團隊的組合情況。“企業(yè)需要不是靠一個(gè)創(chuàng )始人，而是幾個(gè)創(chuàng )始人有一種合伙打事業(yè)的感覺(jué)。而且最好他們之前曾經(jīng)一起工作過(guò)一段時(shí)間。”甘劍平說(shuō)。

除了對每個(gè)項目做投前的充分功課外，在投資后對項目的管理上，啟明創(chuàng )投也幾乎“面面俱到”。甘劍平笑稱(chēng)，啟明創(chuàng )投現在有一個(gè)口號，“你需要什么我們就有什么”。

這個(gè)口號的底氣來(lái)自與啟明創(chuàng )投合伙人背景的多樣性。“我們的合伙人，是具備所有企業(yè)功能部門(mén)的專(zhuān)長(cháng)的，例如，有管理過(guò)上千人經(jīng)驗的合伙人、思科銷(xiāo)售團隊的合伙人、做市場(chǎng)和研究的合伙人、有資本市場(chǎng)經(jīng)驗的合伙人，我們還有非常大的財務(wù)部門(mén)、法律部門(mén)。所以任何一個(gè)企業(yè)在這些方面有疑問(wèn)，我們都可以提供幫助。”

對于2016年，甘劍平預判“非常樂(lè )觀(guān)”，依然有很多機會(huì )。“會(huì )有很多公司在第一輪資本的篩選和企業(yè)角逐之間跑出來(lái)，成為相對領(lǐng)先的獨角獸。”

甘劍平樂(lè )觀(guān)預判還源于啟明創(chuàng )投背后投資人對中國市場(chǎng)的看好。2015年10月，啟明創(chuàng )投召開(kāi)了投資人大會(huì )。甘劍平介紹，盡管?chē)釲P看到中國市場(chǎng)的增速在放緩，但他們對中國市場(chǎng)還是充滿(mǎn)熱情。

“他們開(kāi)玩笑說(shuō)，中國現在GDP增長(cháng)從10%變成7%，但放眼世界沒(méi)有幾個(gè)國家能夠達到這個(gè)增長(cháng)速度。作為全球投資人，放眼世界，其實(shí)可投資的國家或是標的，并不是那么多，也只有中國才能為投資人帶來(lái)相對超出平均水平的回報。”甘劍平表示。

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