騰訊+京東入股萬(wàn)達商業(yè)，有蘇寧為什么沒(méi)有阿里？

1月29日，萬(wàn)達商業(yè)宣布，由騰訊、京東聯(lián)合蘇寧、融創(chuàng )等投資者共同組成財團投資340億元收購萬(wàn)達商業(yè)14%的股份。這是目前為止，線(xiàn)上巨頭和實(shí)體商業(yè)巨頭之間最大的一筆戰略投資

2016年9月，萬(wàn)達商業(yè)完成私有化，在H股退市。根據彼時(shí)萬(wàn)達方與參與私有化投資人簽署的對賭協(xié)議，萬(wàn)達商業(yè)承諾不遲于2018年8月31日在A(yíng)股IPO，否則萬(wàn)達集團需向投資人回購全部股權，且承擔10%~12%的年息。此刻，距離上述對賭的時(shí)間期限已只剩下7個(gè)月，可以說(shuō)留給王健林的時(shí)間不多了。

根據披露，上述投資人的具體投資額及持股比例為：騰訊投資100億元，占股4.12%；蘇寧和融創(chuàng )中國分別投資95億元，持股比例3.91%；京東投資50億元，持股比例為2.06%。根據此次交易，萬(wàn)達商業(yè)的估值被確定在2430億元。

這是一個(gè)神奇的組合。融創(chuàng )此前就與萬(wàn)達有深度合作，去年7月份融創(chuàng )以總額631.7億元接手萬(wàn)達集團13個(gè)萬(wàn)達文旅項目以及76個(gè)酒店項目。所以這個(gè)不奇怪。

騰訊是中國最大的互聯(lián)網(wǎng)公司，現金儲備豐富，萬(wàn)達商業(yè)各個(gè)方面都可以和騰訊社交平臺，微信支付深度打通合作。4年前就有“騰百萬(wàn)”合作的基礎，所以這個(gè)也不意外。

意外的是，京東和蘇寧兩家，作為打得不可開(kāi)交的競爭對手竟然同時(shí)入股了萬(wàn)達。還有為什么阿里巴巴并沒(méi)有在這一輪融資中參與。是阿里不愿意？還是萬(wàn)達不愿意？

其實(shí)京東和蘇寧同時(shí)進(jìn)入并不奇怪，萬(wàn)達和蘇寧此前就有很多合作，所以蘇寧參與萬(wàn)達的這輪融資不奇怪。而騰訊在飛凡項目的時(shí)候就與萬(wàn)達在資本和業(yè)務(wù)層面就有合作。從我個(gè)人角度理解，這一次騰訊主導了這一次投資，但騰訊投資后缺乏落地的商業(yè)項目，不像蘇寧有線(xiàn)下實(shí)體店，而京東恰恰彌補了這個(gè)關(guān)鍵環(huán)節。另外騰訊本來(lái)就是京東的最大股東，結合京東，就可以有更深度的合作。

騰訊現在將自己定位為零售業(yè)賦能者，提供智慧零售解決方案。這次聯(lián)手京東的他們將開(kāi)啟改造萬(wàn)達線(xiàn)下門(mén)店的大幕。通過(guò)大數據、云、人工智能等技術(shù)能力，幫助線(xiàn)下萬(wàn)達門(mén)店全面實(shí)現數據化和智能化。公眾號、小程序、微信支付、騰訊云等產(chǎn)品將幫助商家打通不同銷(xiāo)售場(chǎng)景、搭建自主運營(yíng)會(huì )員體系。

舉個(gè)現實(shí)的案例，比如京東在北京亦莊大族購物廣場(chǎng)7FRESH門(mén)店，效果非常好，而里面的支付最大的就是微信支付。而接下來(lái)7fresh也要全國開(kāi)店，急缺優(yōu)質(zhì)門(mén)店。而萬(wàn)達，毫無(wú)疑問(wèn)擁有中國數量最多，位置最佳，人流量最大商場(chǎng)。而京東7fresh入駐之后，微信支付場(chǎng)景也是最容易切入的。所以這是騰訊拉著(zhù)京東一起戰略入股了萬(wàn)達，便于后續深度合作。至于京東為什么不反對蘇寧？一個(gè)是沒(méi)有能力（占比很?。?，一個(gè)是沒(méi)有理由。萬(wàn)達廣場(chǎng)那么大，京東也要不了那么大的面積。

所以要回答的一個(gè)問(wèn)題，為什么沒(méi)有阿里？

這個(gè)從此前的“騰百萬(wàn)”就能看出來(lái)。萬(wàn)達是一個(gè)商業(yè)地產(chǎn)商，說(shuō)白了就是招商收流量租金。而阿里的模式就是線(xiàn)上的萬(wàn)達，其實(shí)是一個(gè)直接競爭關(guān)系。所以在上一次的電商合作中，萬(wàn)達選擇了騰訊和百度，而不是阿里。雖然阿里更懂電商，更懂運營(yíng)。而這一次，如果騰訊＋京東與萬(wàn)達深度合作，那么就肯定不能有阿里。簡(jiǎn)單的說(shuō)，如果萬(wàn)達廣場(chǎng)的所有業(yè)態(tài)推支付，有微信支付，就一定不能有支付寶。

“騰百萬(wàn)項目”的合作現在已經(jīng)沒(méi)什么聲響了，相較于4年前，這次合作的最大變化是京東的入局。那么對于京東來(lái)說(shuō)究竟意義何在呢？

劉強東在去年提出了“無(wú)界零售”的概念，這其中“場(chǎng)景無(wú)界”是重要的組成部分。整個(gè)2017年，京東利用“京X計劃”，通過(guò)和騰訊、百度、今日頭條、愛(ài)奇藝等線(xiàn)上勢力的合作，不僅覆蓋了線(xiàn)上主要流量，更嵌入了社交、搜索、內容等多個(gè)線(xiàn)上場(chǎng)景。今天的網(wǎng)購用戶(hù)可以在任何一個(gè)主流APP上享受京東高質(zhì)量的產(chǎn)品和服務(wù)。

手機百度中的“京東特供”入口

在去年完成對線(xiàn)上“場(chǎng)景無(wú)界”的搭建后，京東開(kāi)始拓展更多的線(xiàn)下場(chǎng)景。截止2017年底，萬(wàn)達運營(yíng)著(zhù)235個(gè)商業(yè)綜合體，物業(yè)面積超過(guò)3151萬(wàn)平方米，是全球最大的商業(yè)地產(chǎn)商。萬(wàn)達廣場(chǎng)的數量在去年突破200座，今年計劃新開(kāi)53座。當前全國90%具有消費力的城市都已經(jīng)被萬(wàn)達廣場(chǎng)所覆蓋，年總客流量接近32億人次。

不僅僅是覆蓋面廣，其線(xiàn)下場(chǎng)景還十分豐富。萬(wàn)達在影院、酒店、百貨、寫(xiě)字樓等多個(gè)領(lǐng)域都占據舉足輕重的地位。以院線(xiàn)為例，他們現在擁有516家直營(yíng)影院，院線(xiàn)會(huì )員突破1億人。萬(wàn)達多元化場(chǎng)景將為雙方未來(lái)的合作提供無(wú)限可能。

雙方可能在線(xiàn)上線(xiàn)下融合方面開(kāi)展合作。

比如萬(wàn)達院線(xiàn)可以通過(guò)京東商城出售門(mén)票及周邊產(chǎn)品；萬(wàn)達的酒店也可以為京東平臺上的部分商品提供相應的展示場(chǎng)景。

劉強東說(shuō)，未來(lái)的零售場(chǎng)景是無(wú)處不在、無(wú)所不聯(lián)的。零售場(chǎng)景與生活場(chǎng)景之間的界線(xiàn)變得模糊，未來(lái)我們不是非要去特定的店鋪或上特定的網(wǎng)站才能購物，購物可以發(fā)生在任何地方。

京東和萬(wàn)達的聯(lián)手其實(shí)正是朝著(zhù)這個(gè)方向做嘗試。未來(lái)，我們或許無(wú)需打開(kāi)專(zhuān)門(mén)的購票APP或跑到線(xiàn)下影院，就可以直接在京東上購買(mǎi)電影票；也不用專(zhuān)門(mén)登陸京東商城，可以直接從萬(wàn)達酒店購買(mǎi)來(lái)自京東的商品。

萬(wàn)達解決了退市回購股份的資金需求，還有了騰訊、京東、蘇寧的背書(shū)，通過(guò)聯(lián)合也輔助了萬(wàn)達廣場(chǎng)的全面升級智慧零售。去年11月20日，阿里以224億港幣收購高鑫36.169%股份，后又增持控股71%，總計成本450億以上。高鑫零售只是一家千億級的商超，從布局線(xiàn)下零售來(lái)說(shuō)，萬(wàn)達商場(chǎng)資產(chǎn)的價(jià)值遠大于高鑫零售。應該說(shuō)這是一個(gè)至關(guān)重要的戰略布局。

由于京東、騰訊們并不追求短期的財務(wù)回報，他們更看重長(cháng)遠利益。所以萬(wàn)達這次引入京東、騰訊等戰略投資者，實(shí)質(zhì)是降低財務(wù)成本的一種方式。最終，這樣的結果對于之前私有化時(shí)期的投資者和萬(wàn)達來(lái)說(shuō)，可謂是皆大歡喜。

作者李成東，前騰訊京東戰略分析， 東哥投后創(chuàng )始人，微信 lichengdong2016 。東哥投后管理招聘1名資深行業(yè)記者/分析師，歡迎投遞簡(jiǎn)歷，待遇從優(yōu)。非誠勿擾。