瓜子二手車(chē)：為求活命斷臂融資 楊浩涌恐成職業(yè)經(jīng)理人？

春節剛過(guò)，在各大二手車(chē)電商平臺同時(shí)發(fā)力線(xiàn)上線(xiàn)下業(yè)務(wù)之時(shí)，瓜子二手車(chē)方面卻傳來(lái)再次融資8.18億美元的消息

太過(guò)燒錢(qián)，瓜子僅隔四個(gè)月再次融資

春節剛過(guò)，在各大二手車(chē)電商平臺同時(shí)發(fā)力線(xiàn)上線(xiàn)下業(yè)務(wù)之時(shí)，瓜子二手車(chē)方面卻傳來(lái)再次融資8.18億美元的消息。3月1日下午，車(chē)好多集團(即瓜子二手車(chē)直賣(mài)網(wǎng)、毛豆新車(chē)網(wǎng))CEO楊浩涌宣布，正式完成8.18億美元C輪融資。據介紹，此輪融資由騰訊領(lǐng)投，工銀國際、云鋒基金以及紅杉資本中國基金等十多家資本跟投，據了解，本輪融資距B+輪近1.8億美元過(guò)去僅僅四個(gè)月。

不過(guò)，，我們并沒(méi)有看到瓜子二手車(chē)用一筆筆巨額的資本投入來(lái)提高服務(wù)水平，提升行業(yè)交易效率，換來(lái)的反而是因服務(wù)水平裹足不前導致的客戶(hù)投訴不斷，進(jìn)而業(yè)務(wù)規模和數據難以?xún)冬F承諾。瓜子二手車(chē)一次次將眼睛瞄向新投資人的錢(qián)袋子，這讓人不禁發(fā)問(wèn)：瓜子到底出了什么問(wèn)題，楊浩涌頻繁融資到底有什么打算？

入不敷出，瓜子為活命加速融資

眾所周知，盈利良好、財務(wù)健康的企業(yè)，依靠自身強大的造血能力完全可以實(shí)現穩步發(fā)展。入不敷出，業(yè)績(jì)慘淡的公司，短時(shí)間內要想繼續經(jīng)營(yíng)下去除了靠投資人的持續輸血，別無(wú)他法。而瓜子二手車(chē)稱(chēng)，融資是為了推進(jìn)瓜子保賣(mài)店的建設，也就是其結合線(xiàn)下的所謂新零售。楊浩涌在發(fā)布會(huì )表示，近年初推進(jìn)保賣(mài)店的建設就花了大概10億元，由于對車(chē)輛的殘值預估不當又導致了幾千萬(wàn)的虧損。如此大規模的投資線(xiàn)下，再加上其原本的廣告投入和運營(yíng)成本，這8.18億元能HOLD住嗎？

根據瓜子二手車(chē)每分鐘成交一輛的宣傳計算，2017年的成交量大致為52萬(wàn)輛，每輛成交均價(jià)為6萬(wàn)元，而在瓜子這52萬(wàn)輛的交易中，約有一半賣(mài)給了車(chē)商。其中2C成交的車(chē)輛能收4%的交易傭金，賣(mài)給車(chē)商能收2000元左右的服務(wù)費。這樣算來(lái)，瓜子全年交易收入26（萬(wàn)輛）*6（萬(wàn)元）*4%+26（萬(wàn)輛）*2000（元）=11.44億元；結合瓜子對外宣稱(chēng)2C的金融滲透率18%，即瓜子全年通過(guò)自營(yíng)金融成交的車(chē)輛為26（萬(wàn)輛）*18%=4.68萬(wàn)輛。業(yè)內人士估算，每輛均價(jià)6萬(wàn)的車(chē)，通過(guò)金融成交的盈利大致為4000元，瓜子全年金融收入約為1.87億元。這樣算下來(lái)，瓜子二手車(chē)2017年的毛收入約為13.31億人民幣。

而成本方面，2017年瓜子二手車(chē)廣告費20億元左右；而另一項重頭支出為人員成本，其團隊人數仍始終維持在10000人以上，根據看準網(wǎng)人均6000元的公司計算，瓜子每年的人力成本則要遠超過(guò)7.2億元。全年收入13.31億元，廣告投放和人力成本就27.2億元。

因此瓜子2017不僅沒(méi)有實(shí)現創(chuàng )始人的盈利承諾，更為投資人交出了一份至少虧空13.89億元的催賬單?；蛟S這正是楊浩涌在距離上次融資僅僅4個(gè)月后，再次向資本市場(chǎng)圈錢(qián)的原因：融資續命。

斷臂求生，楊浩涌變身職業(yè)經(jīng)理人？

對于堅持“誰(shuí)坐在駕駛座上誰(shuí)說(shuō)了算”觀(guān)點(diǎn)的人，楊浩涌不可能不明白：資本引入必然伴隨企業(yè)控制權旁落的危險。

之前有媒體報道，楊浩涌為核心的管理團隊在瓜子成立初期持有超過(guò)50％的股份?？刂破髽I(yè)的方向完全沒(méi)有問(wèn)題，但現在楊所占股份又是多少呢？假設按照瓜子目前32億美元估值來(lái)算，50％的股份股份應為16億美元。而C輪引入8.18億美元的融資也就是一次性送出去超過(guò)25％的股份；加之B輪及B+輪累計融資的5.8億美元，股份占比達18%及A輪融資所產(chǎn)生的近8%股份，目前全部融資所占到的股份比例已然超過(guò)50％。之前楊本人在管理團隊中所占的個(gè)人股份比例是多少我們不清楚，但不可否認的是，這位創(chuàng )始人對自己創(chuàng )建的企業(yè)，已經(jīng)沒(méi)有絕對的話(huà)語(yǔ)權和控制權。

楊浩涌是一個(gè)極其聰明的商人，在生存還是毀滅面前，控制權顯然已經(jīng)不是最為核心的問(wèn)題。如何保全企業(yè)，直至上市，從而實(shí)現個(gè)人利益最大化，才是重中之重?，F在來(lái)看，楊浩涌不僅轉換了企業(yè)的經(jīng)營(yíng)思維，對自己所在企業(yè)中的角色認識也逐漸有了更加清晰的認知：從“企業(yè)創(chuàng )始人”變身“職業(yè)經(jīng)理人”是不得不接受的事實(shí)。

創(chuàng )始人和經(jīng)理人畢竟身份不同，對風(fēng)險的承受度也將有不同的表現，角色轉變會(huì )導致行為的改變。面對新的挑戰，原來(lái)的創(chuàng )始人可能出現兩種心態(tài)，一是無(wú)法適應，最終無(wú)論是主動(dòng)選擇還是被排擠，不得不離開(kāi)企業(yè)。另一種則是發(fā)現自己過(guò)去的闖勁已經(jīng)不適應新公司，便開(kāi)始放松自己，從一個(gè)開(kāi)車(chē)人主動(dòng)降為坐車(chē)人。這兩點(diǎn)恐怕都是投入巨額資本的投行和投資人所不愿見(jiàn)到的。

起個(gè)大早，“趕”個(gè)晚“集”？瓜子未來(lái)將何去何往

瓜子是國內互聯(lián)網(wǎng)二手車(chē)平臺的先遣者，也名副其實(shí)搶占了不少市場(chǎng)紅利。從投資人，行業(yè)，甚至普通消費者都對其給予了超高的期望，希望其能真正盤(pán)活二手車(chē)市場(chǎng)平臺，打造出全新的商業(yè)模式?？梢恢辈粩嗟臄祿旒?、業(yè)績(jì)慘淡、入不敷出等消息，卻一直困擾著(zhù)瓜子二手車(chē)的發(fā)展前景。

瓜子的未來(lái)將何去何往？欲變身職業(yè)經(jīng)理人的楊浩涌又有何打算？身為創(chuàng )始人的楊浩涌或許早就給了我們答案，在離開(kāi)自己一手創(chuàng )造趕集網(wǎng)時(shí)，楊曾經(jīng)發(fā)出“再造一個(gè)趕集網(wǎng)”的豪言壯語(yǔ)?？哨s集網(wǎng)的結局就在眼前：被老對手58同城收購，創(chuàng )始人套現出走，上市計劃遙遙無(wú)望……

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