區塊鏈真能成供應鏈金融的百世良醫？

消費金融草長(cháng)鶯飛的時(shí)代結束，隨著(zhù)互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)下沉，供應鏈搭建需求上升，供應鏈金融的黃金時(shí)代正在到來(lái)

消費金融草長(cháng)鶯飛的時(shí)代結束，隨著(zhù)互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)下沉，供應鏈搭建需求上升，供應鏈金融的黃金時(shí)代正在到來(lái)。

數據顯示，2020年我們供應鏈市場(chǎng)規?？蛇_到20萬(wàn)億，在此前景之下，眾多企業(yè)都投身到了供應鏈金融，既有阿里、京東等電商巨頭，也有海爾、國美等實(shí)體巨頭，更不乏順豐、天天等物流企業(yè)，已是群雄割據的局面。

銀行供應鏈金融時(shí)代：中小微企業(yè)融資難

面向C端的共享經(jīng)濟、新零售等風(fēng)口一個(gè)接一個(gè)，隔三差五就傳出某某平臺完成了或A輪、或B輪、或C輪幾億或幾十億的融資；TO B企業(yè)卻沒(méi)那么幸運。

供應鏈金融不同于面向C端用戶(hù)的消費金融，非單一產(chǎn)品，而是圍繞一家核心企業(yè)，全方位為產(chǎn)業(yè)鏈上的N個(gè)企業(yè)提供融資服務(wù)。供應鏈金融誕生，是為了解決中小微企業(yè)融資難問(wèn)題，將未來(lái)的應收賬款，倉儲等作為質(zhì)押物，為中小微企業(yè)提供資金支持，但由于銀行貸款門(mén)檻高，中小微企業(yè)曾有一段難捱的日子。

除了核心企業(yè)和一級上、下游供應商能獲得銀行貸款外，二、三級供應商/供銷(xiāo)商有巨大的融資需求，但所得杯水車(chē)薪，無(wú)法得到滿(mǎn)足。銀行的擔憂(yōu)也并不是沒(méi)有道理。

一方面，央行的征信系統數據不夠全面，銀行只能依賴(lài)核心企業(yè)的控貨能力和調節銷(xiāo)售能力來(lái)評估融資范圍，但銀行業(yè)會(huì )擔憂(yōu)核心企業(yè)所提供的交易數據的真實(shí)性，因為EPR雖然篡改難度大，并不等于不能篡改，風(fēng)控成本由此增加。

另一方面，不能憑信用借款的中小微企業(yè)雖能采用質(zhì)押的方式申請貸款，但并不是所有商品都適用于這個(gè)選項，比如煤炭就無(wú)法準確估值，缺少有效抵押物的中小微企業(yè)融資也就更為困難。再加上供應鏈上下游企業(yè)的賬期非常長(cháng)，為了降低風(fēng)險，銀行只愿意為上游一級供應商提供保理業(yè)務(wù)，為下游一級供應商提供預付款或存貨融資。

互聯(lián)網(wǎng)供應鏈金融時(shí)代：融資依然很難

銀行不能滿(mǎn)足供應鏈上下游二、三級供應商或經(jīng)銷(xiāo)商的融資需求，互聯(lián)網(wǎng)供應鏈金融試圖突破這一障礙，將傳統產(chǎn)業(yè)鏈上的阻塞點(diǎn)打通，解決中小微企業(yè)資金流通困難的問(wèn)題，但風(fēng)控同樣是互聯(lián)網(wǎng)供應鏈金融平臺最大的困擾。

中小微企業(yè)的平均生命周期很短暫，僅2.5年，企業(yè)破產(chǎn)倒閉者時(shí)常有之，而TO B服務(wù)的回報周期又比較長(cháng)，互聯(lián)網(wǎng)金融機構放貸給中小微企業(yè)需要承擔非常高的風(fēng)險，如何降低融資環(huán)節額風(fēng)險正是互聯(lián)網(wǎng)金融機構們頭痛的問(wèn)題，這也導致了在應收賬款類(lèi)、預付類(lèi)、存貨融資和信用貸款四種融資類(lèi)型中，以應收賬款類(lèi)規模最大。

盡管大數據和AI在金融領(lǐng)域的應用已經(jīng)相對成熟，也為風(fēng)控問(wèn)題提供了解決途徑，基于電商平臺的互聯(lián)網(wǎng)+供應鏈金融，如螞蟻金服等可以將淘寶天貓積累的客戶(hù)信息、交易信息、資金數據等用于風(fēng)控，京東金融和順豐金融還擁有準確的物流數據。

但對于非自營(yíng)+金融的供應鏈金融平臺來(lái)說(shuō)，由于企業(yè)與企業(yè)之間戒備心較高，數據并不如消費金融中的C端用戶(hù)數據容易獲得，需要通過(guò)歷史交易來(lái)評級信用，在審核資格上則非常嚴格，比如網(wǎng)庫金融融資條件之一為需要有不少于10次的線(xiàn)上交易作為審核依據，無(wú)線(xiàn)上交易則需1年內的購銷(xiāo)合同并加蓋公章。

企業(yè)不愿共享數據的原因，主要是擔憂(yōu)數據泄露，以及擔憂(yōu)財務(wù)、稅務(wù)、員工工資等核心數據共通之后，在同行競爭中失勢，畢竟對核心企業(yè)來(lái)說(shuō)，金融只是板塊之一，優(yōu)先級也不高，為了金融業(yè)務(wù)要共享商業(yè)機密必然是不愿意的，也就增加了中小微企業(yè)打通數據的難度。

因此，在供應鏈金融中，只有頭部企業(yè)的數據化較為完善，大部分企業(yè)都處在數據化非常落后的階段，需要投入人力物力去驗證真偽，風(fēng)控成本較高，創(chuàng )業(yè)企業(yè)又缺乏物流、交易等海量數據支撐，布局供應鏈一直背負著(zhù)巨大的風(fēng)險。

成本高則是制約供應鏈金融發(fā)展的另一個(gè)重要因素，供應鏈金融涉及多方交易，為了驗證交易的真實(shí)性，金融機構需要投入巨大的時(shí)間和花費。由于供應鏈涉及的節點(diǎn)不一，多的時(shí)候甚至能跨越十多個(gè)地理區域，金融機構很難跟蹤、調查清楚所有環(huán)節，難以驗證產(chǎn)品和服務(wù)的真正價(jià)值。透明度缺失，對于有融資需求的企業(yè)來(lái)說(shuō)自然也很困擾，一是融資時(shí)間變長(cháng)，二是手續費便得昂貴，中小微企業(yè)不堪重負。

此外，金融對于想要加固、發(fā)展供應鏈的核心企業(yè)來(lái)的重要性愈加凸顯，供應鏈金額平臺融資又依賴(lài)于核心企業(yè)，核心企業(yè)議價(jià)能力和話(huà)語(yǔ)權高，當他們也涉足金融領(lǐng)域時(shí)，互聯(lián)網(wǎng)供應鏈金融的地位則變得尷尬，比如海爾、蘇寧就是自建金融公司的核心企業(yè)。

區塊鏈，供應鏈金融的一劑良藥

如今正是區塊鏈風(fēng)頭正盛之時(shí)，區塊鏈底層技術(shù)已逐漸成熟，并在供應鏈金融領(lǐng)域得到了應用。市場(chǎng)研究機構Gartner預測，至2020年，基于區塊鏈的業(yè)務(wù)將達到1000億美元，金融業(yè)、制造業(yè)和供應鏈管理行業(yè)將為區塊鏈帶來(lái)萬(wàn)億美元級別的市場(chǎng)。

對信任之墻難以構筑的中小微企業(yè)來(lái)說(shuō)，區塊鏈可能是最能解決他們心病的一劑良藥。對于創(chuàng )業(yè)金融機構來(lái)說(shuō)，區塊鏈技術(shù)也可能是入場(chǎng)供應鏈金融的途徑和保障。

目前國內已經(jīng)有多家企業(yè)從區塊鏈技術(shù)著(zhù)手，布局供應鏈金融市場(chǎng)，比如騰訊的星云鏈，比如布比專(zhuān)為供應鏈金融打造的聯(lián)盟鏈“布諾”、秒鈦坊、三度鏈等，其中布比近期完成了1億元A輪融資。

區塊鏈是去中心化、去信任化，由集體維護的分布式加密賬本，秒鈦坊等企業(yè)正是利用這種特性來(lái)解決中小微企業(yè)對于數據泄露、同行競爭的擔憂(yōu)，從而實(shí)現企業(yè)互信。以秒鈦坊為例，其打算為供應鏈中小型企業(yè)搭建一個(gè)分布式金融平臺，一端鏈接金融服務(wù)平臺，一端鏈接供應鏈等產(chǎn)業(yè)平臺，為中小微企業(yè)搭建去中心化的信任橋梁；而布諾則是鏈接核心企業(yè)、銀行和保理公司。

其次，區塊鏈的不可篡改性也能為銀行或互聯(lián)網(wǎng)金融機構的風(fēng)控系統補充，只要上鏈的數據均可追溯根源，金融機構能快速察覺(jué)企業(yè)的失信行為，節省了驗證交易信息真實(shí)性的人力、物力成本。同時(shí)，信用優(yōu)質(zhì)的企業(yè)也能獲得更多的融資支持，有效解決了中小微企業(yè)融資難的問(wèn)題。

最后，基于秒鈦坊、布比等企業(yè)利用區塊鏈技術(shù)搭建起來(lái)的金融網(wǎng)絡(luò )，中小微企業(yè)也不用質(zhì)押資產(chǎn)，就可以取得金融機構的信任，從而省去了漫長(cháng)的資質(zhì)審核時(shí)間，實(shí)現金融流轉效率的提升，以及交易速度的提升。

區塊鏈+供應鏈的成效，國內外區塊鏈+供應鏈金融平臺已用成績(jì)證明。農業(yè)合作組織Ornua和塞舌爾毛衣公司，基于區塊鏈完成貿易文件，將之前10天的貿易時(shí)間壓縮到了幾個(gè)小時(shí)；國內以太坊的測試網(wǎng)絡(luò )自去年年底上線(xiàn)后，已經(jīng)完成了超過(guò)一億元的供應鏈金融交易額。

神化的區塊鏈卻并非萬(wàn)能

區塊鏈解決了供應鏈金融的風(fēng)控問(wèn)題，以及產(chǎn)業(yè)鏈中企業(yè)無(wú)法構筑信任之墻的問(wèn)題，但區塊鏈并不是萬(wàn)能藥，風(fēng)控和信任問(wèn)題瓦解之后，新的煩惱隨之而來(lái)。

其一，區塊鏈作為去中心化，集體維護的分布式系統，但規模越來(lái)越大之后，效率就會(huì )下降，區塊鏈最成熟的應用項目比特幣，就有運算時(shí)間的限制。而布萌和秒鈦坊等區塊鏈+供應鏈金融企業(yè)均是初創(chuàng )企業(yè)，面對此問(wèn)題目前也只能做取舍，效率、規模二選一，還無(wú)法實(shí)現二者兼具。

其二，目前以區塊鏈解決供應鏈金融風(fēng)控和信任難題的企業(yè)構建的均是公有鏈，而維持公有鏈的有效性，往往需要加入代幣，智能合約又處在基礎階段，已存在幾種已知漏洞，將會(huì )引發(fā)安全性問(wèn)題。交易數據在鏈上完全透明，代幣又是黑客的目標，幣圈不少項目正是倒在黑客的攻擊之下，因此存在密匙安全、隱私保護、拒絕保護、針對性供給等問(wèn)題。

其三，中小微企業(yè)需要區塊鏈記賬，也有設置隱私加密信息的需求，解決這個(gè)矛盾，以區塊鏈作為底層技術(shù)來(lái)解決供應鏈金融痛點(diǎn)的系統將復雜化，布比、秒鈦坊等區塊鏈企業(yè)還未能有效解決此矛盾。區塊鏈在底層支撐方面并不完善，應用門(mén)檻較高，商業(yè)化恐怕還早。

其四，區塊鏈+供應鏈金融平臺其實(shí)也面臨著(zhù)互聯(lián)網(wǎng)供應鏈金融時(shí)代，金融機構們所面對的難題，也就是企業(yè)一旦發(fā)現此模式的可行性，很可能會(huì )與平臺解除合作，親自下場(chǎng)，組建團隊。

區塊鏈本身不能解決風(fēng)控問(wèn)題，依賴(lài)的還是強勢的核心企業(yè)，雖然當下區塊鏈缺少技術(shù)人才，區塊鏈平臺們還有先發(fā)優(yōu)勢，但技術(shù)廣泛應用之后，如何避免“過(guò)河拆橋”，也是一個(gè)難點(diǎn)。

萬(wàn)物均有其弱點(diǎn)，區塊鏈技術(shù)也是一樣。雖然利用區塊鏈底層技術(shù)搭建供應鏈金融的分布系統，能借助區塊鏈去中心化、去信任化、防篡改等等值，輔助金融機構提升風(fēng)控，解決產(chǎn)業(yè)鏈上各個(gè)企業(yè)間的不信任問(wèn)題，幫助中小微企業(yè)鏈接金融機構，更快更方便地融資。

但區塊鏈技術(shù)目前仍處在基礎階段，也存在著(zhù)不少安全性問(wèn)題需要解決，區塊鏈在供應鏈金融領(lǐng)域的大幅應用，還有一段路需要走。不過(guò)，前景還是美好的。

文/劉曠公眾號，ID：liukuang110

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