燃料電池市場(chǎng)升溫，推動(dòng)產(chǎn)業(yè)鏈縱深發(fā)展

燃料電池汽車(chē)的規?；妥陨隙逻M(jìn)行系統化的正面設計開(kāi)發(fā)，并且結合氫能基礎設施網(wǎng)絡(luò )的構建，將帶動(dòng)燃料電池技術(shù)的進(jìn)步。

作為能夠不間斷提供穩定電力的綠色能源，燃料電池的首次應用就在美國國家航空暨太空總署1960年代的太空任務(wù)當中，為探測器、人造衛星和太空艙提供電力。從此以后，燃料電池就開(kāi)始被廣泛使用在工業(yè)、住屋、交通等方面，作為基本或后備供電裝置。

圖表 1 燃料電池應用舉例

氫燃料電池和鋰電池對比應用優(yōu)勢明顯

由于技術(shù)成熟度高、產(chǎn)業(yè)鏈布局相對容易、成本較低等因素，鋰電池是目前新能源領(lǐng)域主流的技術(shù)路線(xiàn)。但國外一些企業(yè)一直看好氫燃料電池技術(shù)，如豐田從90年代至今一直致力于氫燃料電池的開(kāi)發(fā)，目前已成功發(fā)售氫燃料電池乘用車(chē)、貨車(chē)、卡車(chē)、叉車(chē)等產(chǎn)品，截至2017年12月豐田Mirai全球共計銷(xiāo)售5300輛。出于鋰電池安全性和柴油叉車(chē)尾氣的問(wèn)題，歐美物流行業(yè)已大規模使用燃料電池叉車(chē)，雖然初次購買(mǎi)燃料電池叉車(chē)成本會(huì )高于普通叉車(chē)，但據美國國家可再生能源實(shí)驗室統計，2013年鋰電池叉車(chē)每年運營(yíng)成本為1.97萬(wàn)美元/輛，燃料電池叉車(chē)僅為1.78萬(wàn)美元/輛，比鋰電池叉車(chē)低10%。燃料電池目前在中國的發(fā)展主要受到技術(shù)門(mén)檻高、產(chǎn)業(yè)鏈布局投資高昂的影響，在市場(chǎng)推廣上較國外相比較為緩慢。

圖表 2 氫燃料電池和鋰電池優(yōu)劣勢對比

燃料電池企業(yè)布局區域性特征明顯，聚集效應日益凸顯

從燃料電池動(dòng)力系統、電堆及零部件地區分布來(lái)看，燃料電池產(chǎn)業(yè)分布集中度較高，主要集中在北京、長(cháng)三角和珠三角地區。這些地區經(jīng)濟發(fā)展水平高，具備發(fā)展燃料電池技術(shù)的實(shí)力。并且高校密集，為燃料電池的發(fā)展提供了技術(shù)支撐。我國一些主要氫燃料示范項目如北京奧運會(huì )燃料電池示范項目、上海世博園示范運營(yíng)項目、深圳大運會(huì )示范項目也是相關(guān)地區燃料電池產(chǎn)業(yè)的發(fā)展的契機。隨著(zhù)目前我國燃料電池產(chǎn)業(yè)布局逐漸拉開(kāi)帷幕，預計未來(lái)行業(yè)布局將逐步向中東部地區擴散。

圖表 3 燃料電池動(dòng)力系統、電堆及部件企業(yè)地區分布

燃料電池企業(yè)技術(shù)來(lái)源以校企合作的科技成果轉化為主

早期燃料電池企業(yè)的發(fā)展大多依托高校，如清華大學(xué)、同濟大學(xué)和大連理工大學(xué)，這些學(xué)校所屬的地理位置與行業(yè)聚集區域分布一致。這些企業(yè)大多采用自主研發(fā)的路線(xiàn)，經(jīng)過(guò)多年的積淀，如新源動(dòng)力、億華通已經(jīng)可以代表中國燃料電池企業(yè)的最高水準，億華通的燃料電池發(fā)動(dòng)機已經(jīng)配套到了宇通、福田等燃料電池客車(chē)中。

在走自主研發(fā)技術(shù)路線(xiàn)的企業(yè)中，也有一些屬于歸國技術(shù)人員創(chuàng )辦的企業(yè)，如2010年成立的氫璞創(chuàng )能的核心技術(shù)人員均來(lái)自國外著(zhù)名燃料電池企業(yè)，其公司生產(chǎn)的燃料電池電堆產(chǎn)品已被應用到了東風(fēng)特汽、中植、五洲龍等汽車(chē)中。

此外，中外合資燃料電池企業(yè)也具有很強的市場(chǎng)競爭力，由愛(ài)德曼、百應能源提供的燃料電池都已被引入了主流車(chē)企。由于燃料電池技術(shù)壁壘高，一般企業(yè)通過(guò)自主研發(fā)的形式難以進(jìn)入該領(lǐng)域，近年，如江蘇索爾、雙登集團、雄韜股份、南都等電池類(lèi)企業(yè)，以及大洋機電、雪人股份等機電類(lèi)企業(yè)通過(guò)技術(shù)引進(jìn)、投資入股等方式布局燃料電池產(chǎn)業(yè)鏈。

圖表 4 我國主要燃料電池企業(yè)技術(shù)來(lái)源

燃料電池企業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈不斷縱深發(fā)展，突圍核心技術(shù)壟斷

上海神力、新源動(dòng)力、上海攀業(yè)等都是我國較早開(kāi)展燃料電池電堆研發(fā)和生產(chǎn)的企業(yè)，上海燃料電池和億華通主要關(guān)注燃料電池動(dòng)力系統研發(fā)，上海燃料電池主要針對轎車(chē)市場(chǎng)，億華通主要針對客車(chē)市場(chǎng)，上汽集團也一直從事燃料電池轎車(chē)開(kāi)發(fā)。從下表可以看出，燃料電池企業(yè)產(chǎn)業(yè)布局主要圍繞燃料電池電堆或者動(dòng)力系統展開(kāi)，與國外燃料電池企業(yè)相比，制氫、儲運環(huán)節較少涉及。

圖表 5 我國主要燃料電池企業(yè)產(chǎn)品類(lèi)型

燃料電池資本市場(chǎng)熱度升溫：2017年氫燃料電池投資項目超1000億元

2015年我國發(fā)布《中國制造2025》，正式將發(fā)展氫燃料電池的發(fā)展提升到了戰略高度。隨后各地方政府也紛紛發(fā)布了燃料電池戰略規劃和補貼政策。在國家政策的驅動(dòng)下，越來(lái)越多的企業(yè)開(kāi)始關(guān)注燃料電池的研發(fā)。據清華大學(xué)核能與新能源技術(shù)研究院教授、國際氫能協(xié)會(huì )副主席、中國首個(gè)國家973氫能項目首席科學(xué)家毛宗強統計，僅2017年氫燃料電池投資項目就達1000多億，投資項目涵蓋燃料電池發(fā)動(dòng)機、膜電極、電堆等整個(gè)燃料電池產(chǎn)業(yè)鏈。新能源動(dòng)力電池各細分領(lǐng)域2017年動(dòng)態(tài)不斷。

2018年，圍繞燃料電池及上下游越來(lái)越多的企業(yè)展開(kāi)布局，參與企業(yè)既有國內上市公司轉型自建、兼并購，又有外資且在華布局，與各地地方政府、經(jīng)開(kāi)區等通過(guò)簽訂合作協(xié)議，作為后續氫燃料產(chǎn)業(yè)化的試點(diǎn)，加快燃料電池汽車(chē)在各地區的示范運行，從而推動(dòng)國內氫燃料產(chǎn)業(yè)鏈成熟。

圖表 6 2018-2022年國內氫能源企業(yè)部分擬在建項目

燃料電池應用前景廣闊，2022年中國車(chē)用氫燃料電池市場(chǎng)規模將超過(guò)700MW

根據國家相關(guān)產(chǎn)業(yè)政策的規劃，燃料電池汽車(chē)的規?；妥陨隙逻M(jìn)行系統化的正面設計開(kāi)發(fā)，并且結合氫能基礎設施網(wǎng)絡(luò )的構建，將帶動(dòng)燃料電池技術(shù)的進(jìn)步。參照國家已經(jīng)發(fā)布的《科技與產(chǎn)業(yè)發(fā)展戰略》，我國氫燃料電池汽車(chē)階段性發(fā)展目標如下：到2020年，實(shí)現氫燃料電池汽車(chē)技術(shù)規?；痉哆\行，示范車(chē)輛達到5000輛。到2025年，實(shí)現氫燃料電池汽車(chē)技術(shù)的推廣應用，商用車(chē)達到萬(wàn)輛規模，乘用車(chē)規模達到4萬(wàn)輛。到2030年，實(shí)現氫燃料電池汽車(chē)的大規模推廣應用，氫燃料電池汽車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)規模達到50萬(wàn)輛，氫氣來(lái)源50%為清潔能源。根據OFweek產(chǎn)業(yè)研究院預測，到2022年中國車(chē)用氫燃料電池市場(chǎng)需求將超過(guò)700MW。

圖表 7 2018-2022年中國車(chē)用氫燃料電池市場(chǎng)需求分析及預測（單位：MW）

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