做VC 到底有多賺錢(qián)？

如果能熬成婆，如果能出成績(jì)，VC 行業(yè)確實(shí)具備很好的杠桿效應，是很好的賺錢(qián)機器。

【編者按】本文轉自42章經(jīng)；本文作者：曲凱

VC到底有多賺錢(qián)？

這個(gè)問(wèn)題其實(shí)有兩個(gè)含義，第一層是對于 VC 從業(yè)者個(gè)人，第二層是對于 VC 這個(gè)行業(yè)。

對于個(gè)人來(lái)說(shuō)：

據調查，國內 VC 行業(yè)初級從業(yè)者的工資水平從 10000 - 50000 每月不等，不同基金間差異很大，甚至同公司同層級的不同個(gè)人也有明顯差異?？傮w來(lái)說(shuō)，估計中位數在 20000 - 30000 之間。

大多情況下，初級的 VC 從業(yè)者的工資水平及各方面待遇不及投行，與咨詢(xún)公司可以一拼。

那么，為什么 VC 還是被視作這個(gè)世界上聰明人的優(yōu)先選擇之一？除了各種情懷與理想主義之外，讓我們看看理想情況下，成為一家基金的 Partner 可能會(huì )收獲多大的金錢(qián)回報：

2003 年，美國紅杉的第六期基金從 40 個(gè) LP（出資人）那里募集了 3.87 億美金。

2014 年，這只基金徹底 close，最終去除本金后的額外回報為 36 億美金，41% 的年化回報率。

美國紅杉的 Partner 們留下了其中的 30% 作為 Carry（回報），也就是 11 億美金，而出資人們收獲了其余的 70%，也就是 25 億美金。

---- FoundersClub 《Understanding VC》

可見(jiàn)，如果能熬成婆，如果能出成績(jì)，VC 行業(yè)確實(shí)具備很好的杠桿效應，是很好的賺錢(qián)機器。

對于整個(gè)行業(yè)來(lái)說(shuō)：

根據 Cambridge Associates 的統計，從 1981 年到 2014 年：

前 25% 的基金的 IRR（內部收益率）為 24.89%

所有基金的 IRR 的中位數為 11.94%

而標普 500 的收益率為 12.66%

且其中前 20 名的基金的 IRR 在 30% 到 100% 之間，占了整體 VC 回報的 95%。

赴美上市，2009年以來(lái)最差的一年

（2006年以來(lái)，所有美股上市公司的數量統計）

（2006年以來(lái)，接受過(guò) VC 投資的美股上市公司的數量統計）

根據 Crunchbase 的統計，全球有 203 家私有化公司的市值超過(guò)了 10 億美金，也就是我們通常所說(shuō)的獨角獸。但，這其中只有兩家在今年完成了上市，分別是 Nutanix 和 Twilio。

在前三個(gè)季度，49 個(gè) IPO 一共募集了 72.4 億美金，比去年同期下降了 48% 和 49%，而其中 31 個(gè)拿過(guò) VC 投資的公司，只募集到了 20 億美金。

而且，這也是自 2008 年以來(lái)，第一次沒(méi)有任何一家公司的募集金額在 2.5 億美金以上。

周航的失敗與偉大，教會(huì )了我們什么？

《易到創(chuàng )始人周航，我的失敗與偉大》，36Kr 的這篇特稿又火了。這次寫(xiě)的是另一個(gè)飽受爭議的人物，周航。

從比Uber還早的專(zhuān)車(chē)領(lǐng)域創(chuàng )業(yè)者，到錯過(guò)打車(chē)市場(chǎng)機遇而被滴滴遠遠甩在身后，從融資受挫到賣(mài)身樂(lè )視，周航在這篇文章里被塑造為了一個(gè)偏理想主義，有些文藝氣質(zhì)的創(chuàng )始人。

如果他很早意識到出租車(chē)市場(chǎng)的重要性？

如果他很快加入滴滴、快的掀起的補貼大戰？

如果他選擇背靠對其流量有巨大提升的BAT？

如果他對具有中國特點(diǎn)的互聯(lián)網(wǎng)競爭反應更加敏感，而不是過(guò)分沉浸對商業(yè)模式、產(chǎn)品的思考？

36Kr 和周航聊了這些如果，但其實(shí)從本質(zhì)上來(lái)講，周航的失敗是這個(gè)時(shí)代獨有的“陰差陽(yáng)錯”的產(chǎn)物。

過(guò)去幾年，整個(gè)互聯(lián)網(wǎng)和創(chuàng )投市場(chǎng)經(jīng)歷了一波增長(cháng)就是一切的浪潮。沒(méi)有人去管單位經(jīng)濟效應、毛利率、凈利率這些指標，大家最在意的只有增長(cháng)速度和市場(chǎng)份額，如果你是一個(gè)師從名門(mén)的無(wú)比理智的經(jīng)濟學(xué)領(lǐng)域專(zhuān)家，你大概會(huì )覺(jué)得人們瘋了。

這就像周航對于打車(chē)市場(chǎng)和補貼大戰的態(tài)度一樣。周航過(guò)去有過(guò)實(shí)體行業(yè)的創(chuàng )業(yè)經(jīng)歷，理論上來(lái)講是個(gè)更理性的企業(yè)經(jīng)營(yíng)者，所以他會(huì )問(wèn)自己，這個(gè)事情本身合乎商業(yè)邏輯嗎？如果答案是否定的，大概就不會(huì )去做了。但問(wèn)題是，別人都這么做了，如果不跟上，最終的結果就會(huì )如易到一般。

所以我覺(jué)得，從周航和易到的身上，我們最該學(xué)會(huì )的是四個(gè)字“審時(shí)度勢”。如果整個(gè)時(shí)代都是錯誤的，那么這種錯誤本身就是一種正確。

這就好像這個(gè)著(zhù)名的 Gartner 曲線(xiàn)一樣，所有的技術(shù)和概念幾乎都會(huì )經(jīng)過(guò)“期望膨脹的高峰期”。作為一個(gè)能夠看到泡沫的人，最好的處理方式是在提升期就果斷進(jìn)入，盡量利用紅利，并且爭取在泡沫破裂前抽身而出，而不是一直做一個(gè)理性的旁觀(guān)者。

川普與企業(yè)家的博弈

Trump 一直不受美國科技圈人士的待見(jiàn)，他曾經(jīng)公開(kāi)和多人互相嗆聲，這其中就包括亞馬遜的創(chuàng )始人 Jeff Bezos （除了亞馬遜外，他還擁有華盛頓郵報和一家太空飛船公司 Blue Origin）。Trump 在大選過(guò)程中曾經(jīng)批評 Jeff 把華盛頓郵報作為自己避稅的方式，Jeff 則回應說(shuō)希望用自己的飛船把 Trump 送上外太空。

但 Trump 當選后，Jeff 也是不得不向時(shí)勢低頭，一大早就發(fā)布了一條 Twitter，說(shuō)“恭喜 Trump，我會(huì )用最開(kāi)放的心態(tài)，來(lái)預祝你管理好這個(gè)國家，取得偉大的成功。”這讓 Jeff 備受非議，很多人在他的 Twitter 下留言批評其兩面派。

曾經(jīng)稱(chēng)呼 Trump 為一個(gè) Superliar 的小牛隊老板、著(zhù)名風(fēng)投人 Mark Cuban 也發(fā) Twitter 呼吁大家給 Trump 一個(gè)機會(huì )。Hillary 的支持者，Google 的總裁 Eric Schmidt 也祝賀 Trump 當選，說(shuō)這是一個(gè) Significant Achievement （顯著(zhù)的成績(jì)）。

看來(lái)，作為一個(gè)企業(yè)家，真的會(huì )有很多無(wú)奈之舉。

含著(zhù)金湯匙出生的創(chuàng )業(yè)公司：梨視頻

2014 年 7 月，彭兵創(chuàng )辦澎湃新聞的時(shí)候，發(fā)了一篇網(wǎng)紅文章叫《我心澎湃如昨》，寫(xiě)得真好，我剛剛又看了一遍，雖然不知道故事真假，但總之里面的夢(mèng)想和情懷都很感人就對了。

可惜文字媒體的情懷只夠用兩年。2016 年 7 月，彭兵在朋友圈中正式宣布離職的消息，進(jìn)軍“資訊短視頻”領(lǐng)域，創(chuàng )辦了一家叫“梨視頻”的公司。據說(shuō)，梨視頻擁有 5 億元的創(chuàng )業(yè)資金，黎瑞剛掌舵的華人文化占股 70%。

到 11 月 3 日正式上線(xiàn)為止，梨視頻已經(jīng)有 250 名左右的員工，其中技術(shù)人員占了 50 人左右。邱兵在各種采訪(fǎng)中講了“人工智能”剪片子的故事，又講了數據導向等，再加上“資訊短視頻”這個(gè)叫法，不得不讓人聯(lián)想到今日頭條。

要做視頻領(lǐng)域的今日頭條，是否有機會(huì )？從市場(chǎng)和需求的角度來(lái)說(shuō)，我相信一定是有大機會(huì )的。有人問(wèn)過(guò)我，視頻和文字哪個(gè)內容形式更容易被用戶(hù)接受？我當時(shí)的回答是，“在沒(méi)有互聯(lián)網(wǎng)的時(shí)候，人們會(huì )花更多的時(shí)間看電視還是看書(shū)看雜志？”

文字需要讀者的主觀(guān)思考和閱讀，視頻內容則更容易讓人被動(dòng)接受。大多數人總是更懶的，所以在流量和網(wǎng)絡(luò )不是問(wèn)題的當下，我相信視頻是有更大機會(huì )的。

當然，從團隊和沉淀的角度來(lái)說(shuō)，梨視頻想要和正在發(fā)力視頻領(lǐng)域的頭條一拼難度還是極大，而且畢竟傳統媒體行業(yè)出身的人，做內容、做流量都是一把好手，但要再進(jìn)一步轉化，做經(jīng)營(yíng)、做變現往往容易遇到瓶頸。

但不管未來(lái)如何，梨視頻都是過(guò)去一兩周內新出現的一家值得觀(guān)察的有潛力的創(chuàng )業(yè)公司。也像邱兵文章里所寫(xiě)的：“你永遠要感謝那些給你逆境的眾生。”

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