特斯拉股價(jià)暴跌，瘋狂燒錢(qián)是否真的能夠帶來(lái)高額回報？

“瘋狂燒錢(qián)”并不能成為公司持續虧損的理由，反而可能成為公司升級轉型的關(guān)鍵所在。

上周三，特斯拉發(fā)布第四季度財報，其后特斯拉CEO馬斯克在電話(huà)會(huì )議上表示，特斯拉虧損收窄，營(yíng)收同比增長(cháng)88%，但與此同時(shí)其首席財務(wù)長(cháng)Jason Wheeler已確認離職，將于今年4月離開(kāi)公司。

此外，馬斯克還表示，今年將實(shí)現Model 3的量產(chǎn)和上市，但Model 3在上市之前會(huì )消耗大量的資金，公司或將再次面臨現金短缺危機。消息一出，特斯拉股價(jià)暴跌，從260美元上方跌至約230美元，同比下跌約6%，創(chuàng )近8個(gè)月最大盤(pán)中跌幅，馬斯克身價(jià)也因此身價(jià)縮水約5億元美元，福布斯實(shí)時(shí)富豪榜排名降至87位。

股價(jià)大起大落，特斯拉正在為其“不理智”買(mǎi)單

其實(shí)，特斯拉股價(jià)動(dòng)蕩已經(jīng)不是什么新鮮事了，只近三個(gè)月，特斯拉股價(jià)就先后經(jīng)歷了3次大的動(dòng)蕩，先是從230美元暴跌至150美元下方，隨后狂升至260美元上方，現在又跌回了230美元水平，顯然，“大起大落”才是特斯拉股價(jià)的“常態(tài)”。

此次股價(jià)大跌，外界普遍分析認為是與其高層變動(dòng)和資金的持續消耗有關(guān)，但從特斯拉近幾年的發(fā)展來(lái)看，高層變動(dòng)僅是股價(jià)動(dòng)蕩的導火索之一，“瘋狂燒錢(qián)模式”才是罪魁禍首。

數據統計，特斯拉自2012年登陸納斯達克以來(lái)僅有兩個(gè)季度實(shí)現了盈利，且從2014年至今，其現金流就一直為負，截至去年12月31日，特斯拉持有的現金及現金等價(jià)物總額僅為33.9億美元。而如果特斯拉要在2017年實(shí)現Model 3的量產(chǎn)和上市，僅今年上半年其資本的支出總額就達20-25億美元。雖然馬斯克曾表示公司暫時(shí)還不需要從外部額外融資，但他也不否認會(huì )有其他選擇，甚至給出了借助融資以降低風(fēng)險的預案。

據摩根士丹利分析師亞當·瓊斯（Adam Jonas）分析，燒錢(qián)模式的繼續很有可能給特斯拉帶來(lái)接近10億美元的資金缺口，為此，特斯拉至少需要募集到10億美元的資金，甚至更高，至25億美元。瘋狂燒錢(qián)模式在持續虧損的情況下卻豪無(wú)停止和放緩跡象，如此的“不理智”怎能不讓投資者擔憂(yōu)，股價(jià)下跌也是理所當然。

瘋狂燒錢(qián)是否真的只是“瘋狂”

盡管馬斯克對特斯拉的發(fā)展一直持樂(lè )觀(guān)態(tài)度，對新能源汽車(chē)和自動(dòng)駕駛技術(shù)更是抱有極大的期望，甚至預計Model 3將成為特斯拉最具銷(xiāo)售潛力的車(chē)型。但即便是在去年第四季度虧損收窄的情況下，Model 3只有37.3萬(wàn)輛的訂單量也遠低于預期，同時(shí)，Model S和Model X的出貨量也都沒(méi)有達到預期?？梢酝茰y，投資人在收到這份成績(jì)單的時(shí)候，內心一定很“澎湃”。

其實(shí)不僅是特斯拉，大多的硬科技類(lèi)公司或項目都有過(guò)或存在著(zhù)這樣的情況，但并不是所有的科技公司都因為燒錢(qián)陷入窘境。以百度為例，僅2016年全年，其在技術(shù)方面的研發(fā)投入高達101億人民幣，如果加上2014年的70億和2015年的100多億，三年內百度技術(shù)投入僅300億人民幣，“瘋狂程度”遠高于特斯拉。

與特斯拉不同的是，百度現有的平臺產(chǎn)品都已通過(guò)人工智能技術(shù)實(shí)現了升級，內容和服務(wù)生態(tài)系統也得到了極大的豐富，百度已經(jīng)成功的將自己打造成了人工智能商業(yè)新時(shí)代的領(lǐng)軍者，雖然投入巨大但效果顯著(zhù)。此外，盡管近兩年百度的營(yíng)收漲幅有所放緩，但它仍在漲幅相對較少的2016年獲得了705億人民幣的營(yíng)收，凈利潤也有116億。

因此，“瘋狂燒錢(qián)”并不能成為公司持續虧損的理由，反而可能成為公司升級轉型的關(guān)鍵所在。只是這個(gè)錢(qián)，在燒之前該有怎樣的規劃，燒的時(shí)候如何隨機而變，燒完了后續該怎么辦，都需要企業(yè)管理者和投資者進(jìn)行極為耐心的思考。

結語(yǔ)

雖然特斯拉目前面臨著(zhù)股價(jià)大跌、資金短缺的危機，但仍有很多投資者持有樂(lè )觀(guān)和繼續觀(guān)望的態(tài)度，畢竟如今的硬科技是一個(gè)必須有長(cháng)期投入才能有所回報的行業(yè)。而且如果一旦特斯拉實(shí)現了他們的“遠大”計劃，給投資者的回報必將尤為豐厚。

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