王興高調宣傳的無(wú)人車(chē)業(yè)務(wù)，給美團赴港上市能增加多少估值？

美團需要拿到新的融資來(lái)做新的市場(chǎng)，從而獲得更多收入、做出新的估值。這一次，美團重拳出擊的是無(wú)人駕駛領(lǐng)域。

6月25日，港交所披露了美團點(diǎn)評（以下簡(jiǎn)稱(chēng)美團）招股書(shū)，首次展現了美團的投資版圖。美團也成為繼小米集團之后又一赴港上市案例。

彭博援引知情人士稱(chēng)，美團目標募資60億美元，公司估值約600億美元。

而所有人最為關(guān)心的話(huà)題就是——美團到底值多少錢(qián)?

讓我們來(lái)看看美團的業(yè)務(wù)布局：美團旗下包括大眾點(diǎn)評、美團外賣(mài)、摩拜單車(chē)、美團跑腿、小象生鮮、榛果民宿、美團打車(chē)等。而在高科技領(lǐng)域——無(wú)人駕駛，美團也早已布局。

在3月24日的中國發(fā)展高層論壇上，王興宣布美團進(jìn)入無(wú)人駕駛領(lǐng)域，“從兩年前就已開(kāi)始布局（無(wú)人配送）了，目前，美團無(wú)人配送團隊在無(wú)人車(chē)和無(wú)人機領(lǐng)域已經(jīng)完成多輪研發(fā)迭代，申請了超過(guò) 60 項技術(shù)專(zhuān)利。”

無(wú)人駕駛作為未來(lái)出行的趨勢之一，當前整個(gè)科技圈與汽車(chē)圈都在爭相關(guān)注與研究。從美團高調開(kāi)始網(wǎng)約車(chē)業(yè)務(wù)，要進(jìn)入出行領(lǐng)域，就透露了美團在無(wú)人駕駛領(lǐng)域的野心。

拓展高科技領(lǐng)域的無(wú)人車(chē)業(yè)務(wù)確實(shí)可以使得美團的商業(yè)帝國更加龐大，未來(lái)更有期待性，或許可以更充分的撐起更高市值。

圖 | 美團與百度合作無(wú)人車(chē)送外賣(mài)

無(wú)人駕駛對美團意味著(zhù)什么?

4月份，美團首席科學(xué)家夏華夏在社交平臺上做了一場(chǎng)關(guān)于《自動(dòng)駕駛到底會(huì )怎樣影響我們的生活》的主題直播。他透露，今年美團無(wú)人車(chē)將會(huì )在一些園區道路上測試運營(yíng)，并爭取2019年實(shí)現片區化運營(yíng)。 該產(chǎn)品未來(lái)不會(huì )對外售賣(mài)，而是先滿(mǎn)足美團的配送需求。

夏華夏指出，外賣(mài)場(chǎng)景的獨特性和外賣(mài)產(chǎn)品的標準化有利于無(wú)人車(chē)的運營(yíng)。配送外賣(mài)的無(wú)人車(chē)因為速度慢，所以探測距離可稍微短些、可靠性也可稍低一些。相比之下，無(wú)人配送的成本較低，能夠較快落地。因此，美團的無(wú)人配送，是無(wú)人駕駛技術(shù)落地應用特別好的場(chǎng)景。

對于美團如此緊鑼密鼓地大力研發(fā)無(wú)人車(chē)業(yè)務(wù)，有業(yè)內人士表示，“正是因為王興看到了無(wú)人配送可以為無(wú)人駕駛汽車(chē)打基礎，這對美團未來(lái)有著(zhù)極大的戰略?xún)r(jià)值。”

無(wú)論是從外賣(mài)市場(chǎng)來(lái)看，還是網(wǎng)約車(chē)市場(chǎng)，無(wú)人車(chē)都將成為行業(yè)下一步發(fā)展的主流方向。 早期利用無(wú)人車(chē)送外賣(mài)，后期利用無(wú)人車(chē)進(jìn)入出行領(lǐng)域，或許這就是美團無(wú)人車(chē)業(yè)務(wù)的戰略布局。

相比于京東、菜鳥(niǎo)、順豐等巨頭在無(wú)人機和無(wú)人車(chē)上的布局，美團是第一家在這個(gè)領(lǐng)域明確公布了規?；瘧脮r(shí)間表的企業(yè)。

也正是因為太多元化的業(yè)務(wù)，美團需要面對一個(gè)非常棘手的問(wèn)題，那就是如何能夠繼續獲得巨額融資。美團旗下各項業(yè)務(wù)都屬于急需資金的業(yè)務(wù)，無(wú)人駕駛的投資和研發(fā)更是燒錢(qián)，這都需要強大的資金支持。因此，上市前的估值成為了美團未來(lái)發(fā)展的關(guān)鍵。

美團憑什么估值600億？

相比于2017年凈利潤34.6億的小米估值550億美元還在廣受質(zhì)疑，美團憑什么喊出估值約600億美元？

根據招股書(shū)顯示，美團2015年至2017年經(jīng)調整EBITDA分別為凈虧損59億元、54億元、29億元。截至2017年12月，月活為2.89億。美團過(guò)去3年的總收入分別為40億元、130億元、339億元。招股書(shū)還顯示，美團的毛利率呈逐年下降態(tài)勢，過(guò)去三年分別為69.3%、45.7%、36%。

"我們的使命：幫大家吃得更好，生活更好。

我們相信科技將使人們的生活更加美好。自公司創(chuàng )立以來(lái)，我們親歷了科技不斷改善人們的日常生活，改善商家的日常經(jīng)營(yíng)。一切才剛剛開(kāi)始。在用科技幫大家吃得更好，生活更好的道路上，我們既往不戀，縱情向前。"

這是美團在港交所招股書(shū)的使命表述。簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)，美團這次要講的，是一個(gè)有關(guān)無(wú)人駕駛的高科技故事。

很顯然，美團為了這個(gè)故事，深謀已久。

據公開(kāi)資料顯示，美團在2016年10月份就成立了W項目組，研發(fā)特定場(chǎng)景下的無(wú)人車(chē)配送。2017年，美團將W項目組提升為事業(yè)部，由美團首席科學(xué)家夏華夏博士領(lǐng)導，擔任無(wú)人配送部總經(jīng)理一職。媒體稱(chēng)該無(wú)人配送部將達到200人。

4月19日，百度在北京召開(kāi)會(huì )議宣布正式發(fā)布了Apollo2.5版本。當天，有內部人士稱(chēng)，美團與百度已達成相關(guān)合作，將無(wú)人駕駛技術(shù)應用到送餐環(huán)節，并計劃在雄安率先試點(diǎn)。

5月15日，美團官方宣布已經(jīng)加入加州大學(xué)伯克利DeepDrive深度學(xué)習自動(dòng)駕駛產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟（BDD）。雙方將通過(guò)技術(shù)團隊和學(xué)術(shù)團隊的深度合作，推動(dòng)雙方在自動(dòng)駕駛領(lǐng)域高質(zhì)量數據的共享，通過(guò)產(chǎn)學(xué)互動(dòng)，在無(wú)人配送場(chǎng)景、數據等方面加快自動(dòng)駕駛的技術(shù)創(chuàng )新、理論創(chuàng )新、以及落地應用的進(jìn)程。

從這些方面都可見(jiàn)美團在極力地向自動(dòng)駕駛和智能車(chē)前沿的科研技術(shù)靠攏。

美團每進(jìn)入一個(gè)新的領(lǐng)域，開(kāi)始一項新的業(yè)務(wù)都需要更多的錢(qián)，來(lái)維持增長(cháng)擴大估值。美團需要拿到新的融資來(lái)做新的市場(chǎng)，從而獲得更多收入、做出新的估值。

這一次，美團重拳出擊的是無(wú)人駕駛領(lǐng)域。

無(wú)人駕駛為美團估值加分

公開(kāi)信息顯示，美團已經(jīng)融資了8輪。最新一輪融資是去年10月，當時(shí)對外公布融資額為40億美元，估值300億美元。此次融資由騰訊領(lǐng)投。

早在今年初，市場(chǎng)上關(guān)于美團老股交易的估值在330億美元左右，今年4月美團收購摩拜單車(chē)時(shí)，換股時(shí)其估值一下拉升至390億美元。據悉，美團對外的的消息是，此次上市的融資將在無(wú)人配送等前沿技術(shù)研發(fā)上加大投入，讓高科技接地氣，這無(wú)疑更為美團上市前的估值加分。

美團在港交所提交招股書(shū)中提到：“美團也在探索使用自動(dòng)駕駛汽車(chē)用于無(wú)人駕駛配送。截至最后實(shí)際可行日期，美團已申請超過(guò)25項與自動(dòng)駕駛汽車(chē)技術(shù)有關(guān)的專(zhuān)利，美團還期望未來(lái)進(jìn)一步投資無(wú)人駕駛配送，并開(kāi)始在特定情況下實(shí)施無(wú)人駕駛配送，最終目標是大規模采用。”

招股書(shū)中并未披露了募集資金金額，但提到了募資用途:

“約35%用于升級我們的技術(shù)并提升我們的研發(fā)能力;約35%用于開(kāi)發(fā)新服務(wù)及產(chǎn)品;約20%用于有選擇地進(jìn)行收購或投資于與我們的業(yè)務(wù)互補并符合我們策略的資產(chǎn)及業(yè)務(wù);約10%用作營(yíng)運資金及一般企業(yè)用途。”

所以，最近一年多來(lái)，王興使用了所有的套路，希望把這個(gè)科技故事講好：雖然美團現在不掙錢(qián)，但得告訴市場(chǎng)，現金流很健康，未來(lái)很值得想象。

美團這次上市也被普遍解讀為王興需要更多的資金來(lái)保證多元業(yè)務(wù)的開(kāi)展。也正是這些多領(lǐng)域的布局特別是無(wú)人車(chē)業(yè)務(wù)撐起了美團如今的高估值。

最后

無(wú)論是小米還是美團的上市申請書(shū)，我們都可以看出他們對于新技術(shù)以及新業(yè)態(tài)布局的決心。通過(guò)這一點(diǎn)，我們幾乎可以確定的是未來(lái)互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的增長(cháng)點(diǎn)將會(huì )在新技術(shù)以及新業(yè)務(wù)的拓展上面。

當下互聯(lián)網(wǎng)公司的競爭已經(jīng)過(guò)了人口紅利期，只有通過(guò)建立差異化的優(yōu)勢才能建立公司競爭力的護城河。比如，京東的配送網(wǎng)絡(luò )至今是它最重要的差異化競爭能力。而美團多線(xiàn)業(yè)務(wù)的總體門(mén)檻相對較低，所以對于美團來(lái)說(shuō)，做無(wú)人駕駛是其開(kāi)拓出行領(lǐng)域，建立差異化優(yōu)勢的必經(jīng)之路。

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