成功“逆襲”英特爾后，AMD能開(kāi)啟一個(gè)新時(shí)代嗎？

為了未來(lái)，英特爾揮淚斬掉“傲騰”項目。而AMD則在收購賽靈思之后一飛沖天。

正所謂“三十年河東，三十年河西”，曾經(jīng)被英特爾壓得喘不上氣的AMD，如今已經(jīng)成長(cháng)為美科技股的“門(mén)面擔當”。

今天凌晨，美國處理器巨頭AMD公布了一份極為亮眼的季度財報。

據財報數據顯示，AMD在今年Q2季度中營(yíng)收為65.5億美元，同比去年增長(cháng)70%，這是AMD連續第8個(gè)季度實(shí)現增長(cháng)。

利潤更是實(shí)現了翻倍，在非GAAP規則下實(shí)現凈利潤17.07億美元，同比大漲119%。

在低迷的市場(chǎng)環(huán)境下，科技巨頭們的“年中大考”均不及預期，老對手英特爾更是交出一份“災難性”財報的前提下，AMD的出色財報既證明了自身的實(shí)力，也為失望的投資人們增添一份信心。

多條業(yè)務(wù)，全面反超

在分析AMD的財報之前，我們先回顧一下英特爾第二季度財務(wù)報告：本季度中，英特爾收入同比下降22%，收入低于預期14%，虧損約4.54億美元。

在非GAAP規則下，英特爾營(yíng)收為153億美元，同比下滑17%，為1999年以來(lái)最差的季度收入。而凈收入為12億美元，同比下滑79%。

圖 | 英特爾Q2財報

如果我們將英特爾與AMD兩者財報做一個(gè)對比，可以發(fā)現其實(shí)差距并不大。但要知道，英特爾身為昔日的芯片大王，在過(guò)去20多年的競爭中，幾乎一直壓著(zhù)AMD打，如今只能負重前行，這一幕另人唏噓。

圖 | Non-GAAP規則下AMD第二季度財報

我們再將兩者業(yè)務(wù)進(jìn)行對比，可以發(fā)現問(wèn)題所在：英特爾三大傳統強勢業(yè)務(wù)均出現營(yíng)收和利潤暴跌，而AMD相對應的業(yè)務(wù)則表現搶眼：

·AMD客戶(hù)事業(yè)部（包括臺式機和筆記本電腦芯片）營(yíng)收為21.52億美元，同比增長(cháng)25%，營(yíng)業(yè)利潤6.76億美元，同比增長(cháng)26%；

· 英特爾個(gè)人電腦業(yè)務(wù)，營(yíng)收下降25%、營(yíng)業(yè)利潤暴跌73%。

· AMD數據中心事業(yè)部（包括云計算和大型企業(yè)客戶(hù)的芯片）營(yíng)收14.86億美元，同比增長(cháng)83%，營(yíng)業(yè)利潤4.72億美元，同比增131%；

· 英特爾數據中心與AI業(yè)務(wù)，營(yíng)收下降16%，營(yíng)業(yè)利潤暴跌90%，僅有2億美元。

· AMD本季度最亮眼業(yè)務(wù)——企業(yè)、嵌入式和半定制事業(yè)部（包括網(wǎng)絡(luò )和汽車(chē)芯片），營(yíng)收達到12.57億美元，同比增長(cháng)2228%，營(yíng)業(yè)利潤6.41億美元，同比增10583%，這得益于A(yíng)MD在第一季完成的對賽靈思的收購；

· 英特爾網(wǎng)絡(luò )與邊緣計算業(yè)務(wù)，營(yíng)收增長(cháng)11%，營(yíng)業(yè)利潤暴跌60%。

可見(jiàn)，英特爾在三大傳統業(yè)務(wù)上的全線(xiàn)“潰敗”，剛好與AMD形成了完美對比。

在新興業(yè)務(wù)上，AMD游戲芯片業(yè)務(wù)的銷(xiāo)售額同比增長(cháng)32%，達到17億美元。在拿下PS5、Xbox、Steam Deck等游戲設備訂單之后，AMD在游戲主機設備幾乎形成“壟斷之勢”。

反觀(guān)英特爾的三大新興業(yè)務(wù)：

· 代工業(yè)務(wù)營(yíng)收下降54%，從去年同期盈利5.2億美元，到這個(gè)季度虧損1.55億美元。

· GPU顯卡業(yè)務(wù)在成功上市后營(yíng)收上漲5%，但虧損從1.68億擴大到5.07億。

· 唯一撐起英特爾門(mén)面的智能駕駛Mobileye業(yè)務(wù)，營(yíng)收上漲41%，利潤上漲43%，但依然處在燒錢(qián)階段。

核心PC芯片業(yè)務(wù)表現慘淡，新興業(yè)務(wù)又難堪大任，資本市場(chǎng)對于英特爾的失望完全可以理解。

其中，晶圓代工業(yè)務(wù)是為了長(cháng)期利潤和增長(cháng)做出的選擇。但在臺積電和三星兩座大山面前，英特爾靠現有的訂單以及“美國企業(yè)”的身份很難濺起太大的水花，反而拖累了傳統核心市場(chǎng)的技術(shù)迭代。

而AMD，一直將所有精力放在其核心市場(chǎng)（CPU和GPU）的技術(shù)研發(fā)和迭代上，并沒(méi)有輕易開(kāi)拓其他熱門(mén)市場(chǎng)，雖然缺席了智能汽車(chē)等新興領(lǐng)域，但這樣的深耕反而給AMD帶來(lái)了比四處開(kāi)花的Intel更好的回報。

值得一提的是，就在兩家公司發(fā)布財報間隙，一顆疑似為工程版銳龍5 7600X的芯片出現在測試平臺UserBenchmark資料庫中，引發(fā)AMD粉絲的狂歡。

圖 | 銳龍5 7600X跑分

作為5nm制程Zen 4架構的第一批產(chǎn)品，定位于中端跑量市場(chǎng)的7600X在單核測試方面已經(jīng)能壓過(guò)英特爾陣營(yíng)的旗艦芯片i9-12900K一頭。

可以看出來(lái)，在兩家公司的貼身肉搏的PC和服務(wù)器芯片市場(chǎng)，AMD還會(huì )給消費者帶來(lái)新的驚喜。

驚喜之外，仍有危機

在出色的財報背后，AMD CEO蘇姿豐也帶來(lái)了一個(gè)壞消息：AMD對Q3季度的預計營(yíng)收為67億美元、上下浮動(dòng)2億美元，同比增長(cháng)55%左右，略低于分析師預期。

同時(shí)她也提到了下滑的主要原因，那就是PC銷(xiāo)量的下滑，雖然AMD數據中心處理器業(yè)務(wù)依然能保持增長(cháng)，但難以抵消PC市場(chǎng)下滑帶來(lái)的影響。

早在今年第一季度，蘇姿豐就對PC業(yè)務(wù)的下滑給出了“高個(gè)位數”（5%-9%）的預期，而如今這個(gè)數值來(lái)到中雙位數（mid-teens，可理解為跌幅比15%還多）。

前面提到，英特爾的業(yè)務(wù)暴跌正是由于PC市場(chǎng)的不佳表現，從而讓AMD搶奪一部分份額，而如今連AMD都要招架不住PC市場(chǎng)的頹勢。

圖 | Zen 4架構芯片

據市場(chǎng)調研機構IDC公布的數據，全球傳統PC出貨量在2022年第一季度同比下降5.1%后，第二季度更是下滑15.3%，出貨前三名的聯(lián)想、戴爾、惠普分別同比下降12.1%，27.6%以及5.3%。該數據也恰恰佐證了蘇姿豐的預測。

對此IDC研究經(jīng)理在報告中寫(xiě)道：PC市場(chǎng)的下滑緣于消費者對于經(jīng)濟衰退的擔心以及消費習慣的改變（例如手機、平板等跨設備類(lèi)型），因此消費者對于個(gè)人電腦的需求在短期內有所減弱。

圖 | PC市場(chǎng)銷(xiāo)量預測圖

除此以外，橫跨多年的“顯卡礦難危機”更是讓主機DIY市場(chǎng)的廣大玩家們失去耐心。

PC市場(chǎng)的萎靡，讓傳統PC廠(chǎng)商們紛紛講起新故事。作為上游配件廠(chǎng)，AMD與英特爾同樣需要尋求新出路。

總得來(lái)說(shuō)，兩者選擇不一樣的路線(xiàn)，一個(gè)求穩，一個(gè)急進(jìn)。其結果就反映在財報里：求穩的AMD繼續在芯片領(lǐng)域穩扎穩打，而英特爾則在充滿(mǎn)不確定性的新市場(chǎng)屢屢受挫。

但我們并不能因此就否認英特爾的選擇，從長(cháng)遠來(lái)看，英特爾選擇代工業(yè)務(wù)、自動(dòng)駕駛業(yè)務(wù)顯然更有想象力，而AMD選擇的游戲機同樣也要面臨移動(dòng)市場(chǎng)的競爭。

同時(shí)，傳統PC業(yè)務(wù)只是AMD與英特爾的戰場(chǎng)之一，兩者還要在服務(wù)器市場(chǎng)等多個(gè)領(lǐng)域進(jìn)行競爭。

結語(yǔ)

AMD的出色成績(jì)，全靠同行襯托。

在去年1月份被任命為英特爾新任CEO的時(shí)候，基辛格曾一度被外界視為這家半導體巨頭的“救世主”。在受夠了前任CEO重財務(wù)輕技術(shù)的作風(fēng)之后，投資者和英特爾內部人員都希望基辛格能帶領(lǐng)英特爾重回“技術(shù)為主”的路線(xiàn)中。

但轉型之路并不容易，在臺積電和三星兩座大山面前，發(fā)力代工需要時(shí)間和產(chǎn)品驗證。可惜時(shí)間并不等人，英特爾的轉型之路遠遠落后芯片行業(yè)的發(fā)展速度。

如今基辛格交出的財報一份比一份糟糕，公司和自身的前途都來(lái)到了命運的危險關(guān)頭，AMD能趁機反超英特爾也不足為奇。

但AMD也不能因此松懈，畢竟英特爾的底子在那里。更何況，還有一家名叫“英偉達”的企業(yè)，正在虎視眈眈。

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