荷蘭政府，又要坑慘ASML？

對華半導體管制，又一次加強。

今日，光刻機巨頭ASML在官網(wǎng)發(fā)布聲明稱(chēng)，荷蘭政府已公布了浸潤式DUV光刻機出口新規，自9月7日起，ASML需要向荷蘭政府申請出口許可證才能發(fā)運兩款較為低端的DUV光刻機（TWINSCAN NXT:1970i和1980i）。

此前，ASML高端DUV光刻機（TWINSCAN NXT:2000i及后續版本）以及EUV光刻機的出口都需要荷蘭政府的許可才能發(fā)運，這意味著(zhù)個(gè)別中國大陸客戶(hù)未來(lái)也將會(huì )受限。

在上周，彭博社報道了荷蘭政府收緊ASML對華出口的消息，荷蘭首相迪克·紹夫表示，“ASML 對荷蘭來(lái)說(shuō)是一個(gè)極其重要的創(chuàng )新產(chǎn)業(yè)，在任何情況下都不應受到影響，因為這會(huì )損害ASML的全球地位。”

不過(guò)對于A(yíng)SML來(lái)說(shuō)，他們顯然并不愿意放棄與中國客戶(hù)做生意的機會(huì )。

時(shí)間回到今年3月，AMSL曾因不滿(mǎn)政府的一系列執念理念鬧出搬家，最后在收下一項價(jià)值25億歐元的“大禮包”后取消了出走計劃。

另外，荷蘭前任首相馬克·呂特在訪(fǎng)華時(shí)曾強調不會(huì )搞“脫鉤斷鏈”，意思就是讓ASML放心做生意。

不過(guò)隨著(zhù)新任首相上臺，右翼勢力占據上風(fēng)，原本“微妙”的出口管制還是被收緊了。

業(yè)績(jì)壓力，中國市場(chǎng)頂一半

荷蘭政府收緊光刻機的出口管制主要是兩個(gè)原因：一個(gè)是目前歐洲各國貿易保護主義抬頭，出口管制已經(jīng)是普遍情況；

另一個(gè)就是美國對于歐洲盟友的死盯，在對華管制措施上必須保持一致，不然極有可能受到某些單邊措施。

不過(guò)這里存在一個(gè)矛盾點(diǎn)，那就是ASML搬家的原因，正是由于荷蘭政府的新政策隨時(shí)會(huì )轉向保守，他們并不希望遏制移民的政策影響公司主要勞動(dòng)力的來(lái)源。

其實(shí)荷蘭政府也挺為難的，他們一邊要時(shí)刻“安撫”ASML情況，同時(shí)又要頂住美國的強力施壓。

就荷蘭來(lái)說(shuō)，由于沒(méi)有芯片產(chǎn)業(yè)話(huà)語(yǔ)權，加上ASML由美國資本掌控，ASML想逃離荷蘭其實(shí)非常容易。

此前，聯(lián)合利華、殼牌等知名公司都拋棄荷蘭將總部搬去了荷蘭境外，如果ASML最終選擇離開(kāi)，那么對于整個(gè)國家的商業(yè)環(huán)境無(wú)疑是巨大的打擊，最終荷蘭政府緊急采取行動(dòng)擴建基礎設施、減輕ASML的稅收負擔，這才讓ASML放棄了出走計劃。

然而結合近期美國方面宣布擴大科技出口限制的消息，荷蘭跟上節奏也是遲早的事。

至于A(yíng)SML這邊，限制低端DUV光刻機出口并不是好消息。

我們從ASML最近兩期財報可以發(fā)現，雖然受管制的影響，但中國大陸地區的收入占比仍然維持在第一位，約50%，其中受到逆周期擴產(chǎn)的影響，中國大陸客戶(hù)對于A(yíng)rFi光刻機（DUV光刻機的一種）的需求進(jìn)一步提升。

從各項業(yè)務(wù)情況來(lái)看，EUV的高單價(jià)對于公司業(yè)績(jì)有著(zhù)極為重要的影響，不能出口中國大陸自然影響了公司收入和業(yè)績(jì)。

不過(guò)在A(yíng)rFi光刻機的持續出貨下，這部分收入為ASML拉高了毛利率和收入，反倒是臺積電的拿貨情況還處在相對低位。

總的來(lái)說(shuō)，中國大陸地區撐起了ASML一半的業(yè)績(jì)壓力，加上中國本土光刻機技術(shù)正不斷突破，未來(lái)勢必會(huì )對ASML的DUV光刻機銷(xiāo)量產(chǎn)生影響。

從長(cháng)期來(lái)看，荷蘭政府的新政策已經(jīng)完全限制了DUV光刻機對華出口，這對于A(yíng)SML未來(lái)預期收入將帶來(lái)極大影響。

歐洲半導體產(chǎn)業(yè)，集體反對出口限制

有意思的是，就在前幾天，歐洲半導體產(chǎn)業(yè)協(xié)會(huì )（ESIA）向歐盟發(fā)出一份呼吁，要求加快對歐洲半導體領(lǐng)域的支持，并放寬出口管制，以此推動(dòng)歐洲芯片產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。

ESIA的成員陣容強大，不僅有ASML、英飛凌、意法半導體等一系列知名芯片企業(yè)，還有一系列頂級研究機構。

ESIA認為，目前歐洲半導體在全球激烈競爭里需要一個(gè)新的法律法規支持，以此來(lái)吸引外部投資保證持續增長(cháng)。值得一提的是，目前歐盟各成員國在對第三國實(shí)施芯片出口管制時(shí)往往各自為政，缺乏統一標準，這便是ESIA極力訴求新法律法規的原因之一。

但從ASML的案例里我們可以發(fā)現，歐洲半導體企業(yè)所面臨的問(wèn)題，并不靠本國政府就能解決的。

隨著(zhù)歐洲本土貿易主義勢力的進(jìn)一步擴大，全球化逆轉的勢頭依然難以好轉。

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