退市回A股，中芯國際即將征戰科創(chuàng )板，12寸產(chǎn)線(xiàn)成未來(lái)發(fā)力重點(diǎn)

受此消息影響，中芯國際港股大漲。

中芯國際要回來(lái)了。

5月5日晚間，國內半導體制造龍頭企業(yè)——中芯國際發(fā)布公告稱(chēng)，正在計劃科創(chuàng )板上市相關(guān)事宜。

消息一出，今晨中芯國際港股高開(kāi)5.9%。截止發(fā)稿前，其漲幅已經(jīng)達到10.62%。

回歸A股，欲投資建12寸產(chǎn)線(xiàn)

從發(fā)布的公告來(lái)看，它囊括了諸多IPO細則，中芯國際可謂是有備而來(lái)。

公告顯示，于4月30日，董事會(huì )通過(guò)決議案批準建議進(jìn)行人民幣股份發(fā)行、授出特別授權及相關(guān)事宜，惟需取決并受限于市況、股東于股東特別大會(huì )批準以及必要的監管批準。人民幣股份的上市地點(diǎn)為科創(chuàng )板。

換句話(huà)說(shuō)，不同于此前回歸A股的傳聞，中芯國際的目標是剛剛開(kāi)創(chuàng )的科創(chuàng )板。

具體細則上，中芯國際首次發(fā)行的股份數目將不超過(guò)16.8562億股，占比不超過(guò)2019年12月31日已發(fā)行股份總數及本次將予發(fā)行的人民幣股份數目之和的25%。就不超過(guò)該初始發(fā)行的人民幣股份數目15%的超額配股權可被授出。人民幣股份將全為新股份，并不涉及現有股份的轉換。

中芯國際建議發(fā)行每股面值為0.004美元，與港股相同。假設有關(guān)人民幣股份的超額配股權未獲行使，核心關(guān)連人士所持其香港股份的股權將由32.14%攤薄至24.22%，公眾持股量由67.86%攤薄至51.14%。

其中，科創(chuàng )板所募得的資金，有約40%用于投資“12英吋芯片SN1項目”，約20%用作先進(jìn)及成熟工藝研發(fā)項目?jì)滟Y金，及約40%用作補充流動(dòng)資金。

據了解，“12英寸SN1項目”是中芯國際旗下專(zhuān)注于14nm及以下先進(jìn)工藝的中芯南方工廠(chǎng)。中芯南方項目投資總額為102.40億美元，中芯國際合計間接持有其50.1％的權益。

有備而來(lái)的中芯國際，為何此刻回歸？

早在2004年，中芯國際就在美國和香港實(shí)現兩地上市。但是在2019年5月24日，中芯國際發(fā)布公告對外表示，出于一些考慮因素，公司選擇從紐交所退市，只允許柜臺交易。從那一刻開(kāi)始，就有猜測指出中芯國際會(huì )在A(yíng)股上市。

一年過(guò)去了，中芯國際終于要正式踏出這一步了。

為什么要回歸A股？

有業(yè)內人分析指出，對標“IST三巨頭”（英特爾、三星、臺積電）每年超100億美元的資本開(kāi)支，借助A股更寬容的融資環(huán)境，中芯國際募資上掣肘會(huì )少，資本反哺實(shí)業(yè)，對重資產(chǎn)高科技公司加速追趕十分有益。

然而選擇此刻上市，從時(shí)間點(diǎn)來(lái)看，它與相關(guān)政策的修訂有著(zhù)緊密聯(lián)系。

4月30日，證監會(huì )發(fā)布實(shí)施《關(guān)于創(chuàng )新試點(diǎn)紅籌企業(yè)在境內上市相關(guān)安排的公告》，下調了上市紅籌企業(yè)回歸A股門(mén)檻。同日，中芯國際董事會(huì )審議通過(guò)境內上市議案。

可以說(shuō)，中芯國際一直在等這樣一個(gè)機會(huì )。

此前在紅籌企業(yè)境內上市方面，證監會(huì )出臺的《關(guān)于開(kāi)展創(chuàng )新企業(yè)境內發(fā)行股票或存托憑證試點(diǎn)的若干意見(jiàn)》在選取標準方面設置了較高的門(mén)檻，其要求境外上市的紅籌企業(yè)市值不低于2000億元人民幣。按照這個(gè)標準，總市值不足800億港元的中芯國際是一直沒(méi)有機會(huì )的。

根據最新規定，除了上述標準，已境外上市紅籌企業(yè)的市值在200億元人民幣以上，且擁有自主研發(fā)、國際領(lǐng)先技術(shù)，科技創(chuàng )新能力較強，同行業(yè)競爭中處于相對優(yōu)勢地位，也可以在境內上市。

按照這項標準，中芯國際上市科創(chuàng )板幾乎將毫無(wú)懸念。

中國成晶圓代工增長(cháng)主要地區，中芯國際與科創(chuàng )板互惠互利

從未來(lái)發(fā)展來(lái)看，中芯國際選擇科創(chuàng )板IPO，是一項互惠互利之舉。

首先，科創(chuàng )板設有門(mén)檻，且上半導體產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)居多，如半導體設備龍頭廠(chǎng)商北方華創(chuàng )、蝕刻機設備龍頭廠(chǎng)商中微公司等，在國產(chǎn)替代大環(huán)境下，各家走勢都相對穩定，因此整體融資環(huán)境對它來(lái)說(shuō)也更友好。

此外，受晶圓代工整體大環(huán)境影響和自身技術(shù)的發(fā)展，中芯國際的發(fā)展勢頭是不斷向好的。

IC Insights發(fā)布的最新關(guān)于集成電路產(chǎn)業(yè)分析預測報告稱(chēng)，過(guò)去10年，隨著(zhù)中國Fabless（無(wú)晶圓廠(chǎng)）公司（如海思）的崛起，中國對代工服務(wù)的需求也在上升。2019年的統計數據顯示，中國市場(chǎng)是去年唯一純晶圓代工銷(xiāo)售額增長(cháng)的主要地區，而歐洲和日本的純晶圓代工市場(chǎng)在2019年均出現了兩位數的下滑。

尤其是最近華為開(kāi)始將部分14nm訂單交由中芯國際來(lái)代工，對于這家本土巨頭來(lái)說(shuō)，外部環(huán)境是非常利好的，未來(lái)營(yíng)收也將持續走高。

同時(shí)，制程越先進(jìn)，利潤越高，從該公司發(fā)布的公告來(lái)看，在“12英吋芯片SN1項目”的投入多少透露了中芯國際在高端制程的決心，尤其考慮到梁孟松的領(lǐng)導，其走向高端制程也只是時(shí)間問(wèn)題，而同樣，未來(lái)營(yíng)收走高也同樣是必然趨勢。

最后，記得關(guān)注微信公眾號：鎂客網(wǎng)（im2maker），更多干貨在等你！