復盤(pán)小米財報：手機依舊是大頭，努力擺脫“性?xún)r(jià)比”標簽

小米的Q1的數據雖然增長(cháng)非常突出，但不是暫時(shí)發(fā)力的曇花一現。

用一句話(huà)概括小米2021年一季度財報：超乎預期的出色。

從公開(kāi)的財報信息來(lái)看，該季度小米創(chuàng )下了單季度總收入和凈利潤的歷史新高。

在過(guò)去的一年里，小米正試圖擺脫“性?xún)r(jià)比”的標簽，并積極拓展新業(yè)務(wù)。

目前來(lái)看，小米的嘗試很好，只是走的步伐，或許慢了點(diǎn)。

收入突破新高，手機業(yè)務(wù)依舊優(yōu)秀

此前，市場(chǎng)預期利潤為49.24億元，在遠超市場(chǎng)期待的背景下，毫無(wú)疑問(wèn)，小米給出了一份亮眼的季度財報。

2021年一季度，小米集團營(yíng)收769億元人民幣，同比增長(cháng)54.7%；凈利潤77.9億元，去年同期21.64億元，經(jīng)調整后利潤為61億元人民幣，同比增長(cháng)163.8%，再創(chuàng )歷史新高。

取得這一成績(jì)的背后，手機業(yè)務(wù)依然占據大頭。

一季度智能手機業(yè)務(wù)營(yíng)收514.9億元，毛利66.3億元；相較去年同期的營(yíng)收303.2億元，毛利24.5億元，增速迅猛。

手機業(yè)務(wù)的進(jìn)步，得益于出貨量、高端手機發(fā)力以及毛利率的增長(cháng)。

綜合財報來(lái)看來(lái)，小米集團一季度手機出貨量為4940萬(wàn)臺，較去年同期的3020萬(wàn)臺增長(cháng)了61.9%。其次，受益于小米11系列及折疊手機的發(fā)布，小米一季度的高端手機出貨量達到400萬(wàn)臺，其中在中國高端市場(chǎng)的市占率從去年同期5.5%提升至16.1%，排名第一。同時(shí)，小米集團一季度智能手機業(yè)務(wù)的毛利率從去年同期的8.1%上升至12.9%。

同時(shí)，小米手機走高端化的線(xiàn)路，以及華為空出的市場(chǎng)份額，讓小米分享部分高端市場(chǎng)。精品化帶來(lái)了毛利率上的大幅增長(cháng)，在未來(lái)很長(cháng)一段時(shí)間里，小米的中低端機業(yè)務(wù)都會(huì )改由Redmi承接。

最后，境外市場(chǎng)的發(fā)力，也給小米帶來(lái)了手機業(yè)務(wù)上的猛漲。據財報數據，2021年第一季度，小米境外市場(chǎng)收入達到人民幣374億元，同比增長(cháng)50.6%。根據Canalys統計，按智能手機出貨量計算，本季度小米在全球62個(gè)國家和地區市占率排名前五，在全球12個(gè)國家和地區排名第一。

IoT業(yè)務(wù)平穩增長(cháng)，新業(yè)務(wù)將成未來(lái)動(dòng)力

一季度小米的IoT業(yè)務(wù)營(yíng)收達到182億元，同比增長(cháng)40.5%，環(huán)比下降-13.33%，毛利率為14.5%。比上季度收入減少主要是由于2021年第一季度促銷(xiāo)活動(dòng)減少。

2021年第一季度，小米的智能電視全球出貨量達到260萬(wàn)臺。根據奧維云網(wǎng)統計，小米電視在中國大陸出貨量連續九個(gè)季度穩居第一，全球智能電視出貨量穩居前五，大屏電視廣受市場(chǎng)歡迎。

根據奧維云網(wǎng)統計，本季度小米及Redmi品牌電視在中國大陸70英寸以上的大屏電視市場(chǎng)零售量同比增長(cháng)超過(guò)160.0%，零售量排名繼續保持第一，市占率達到29.0%。

相比于其他手機廠(chǎng)商和家電廠(chǎng)商，小米在IoT業(yè)務(wù)的增長(cháng)其實(shí)并不出眾，在智能電視和全屋家居方面，小米生態(tài)鏈雖然已經(jīng)慢慢滲入社會(huì )的各個(gè)角落，但因為質(zhì)量問(wèn)題一直不溫不火。

近些年，小米逐步從“手機+AloT”過(guò)度到“手機 x AloT”，這不能簡(jiǎn)單看作是符號上的變化，更是小米在該業(yè)務(wù)上的反思。

作為小米花十多年時(shí)間打造的核心戰略，該業(yè)務(wù)未來(lái)應該成為穩增長(cháng)的基本盤(pán)，只有打造出生態(tài)上的閉環(huán)，才能讓小米有持續投入智能汽車(chē)的底氣。

互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)仍需努力，投資成小米新增長(cháng)點(diǎn)

相較于出色的智能手機，小米集團一季度的互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)有點(diǎn)平庸，營(yíng)收為66億元，雖然毛利率達到72.4%，但同比增長(cháng)只有11.4%，弱于智能手機和IoT業(yè)務(wù)增速；其中廣告業(yè)務(wù)再創(chuàng )歷史新高，達到39億元，同比增長(cháng)46.3%，而游戲和其他增值服務(wù)（以互聯(lián)網(wǎng)金融為主）同比均有所下滑，分別為-27.6%和-8.6%。

財報中有一個(gè)容易被大家忽略的點(diǎn)。截至一季度末，小米共投資超過(guò)320家公司，總賬面價(jià)值519億元，同比增長(cháng)60.8%。雷軍系的投資一方面是放在小米集團體系投出，另一方面是通過(guò)順為資本投出。

除了與自身相關(guān)的生態(tài)鏈企業(yè)外，小米在金融科技上的投資也十分齊全。當下互聯(lián)網(wǎng)金融的高速增長(cháng)不言而喻，小米沒(méi)有不投資的理由，金融科技業(yè)務(wù)起飛只是時(shí)間問(wèn)題。

美國取消制裁，小米迎來(lái)新機遇

在發(fā)布財報的當天上午，美國哥倫比亞特區地方法院頒發(fā)判決，解除美國防部對小米公司“中國軍方公司”的認定，此后美國投資者也可以購買(mǎi)或持有小米證券。

限制的解除，對于小米的未來(lái)發(fā)展，可謂極大的利好消息。

雷總也忍不住在個(gè)人微博高呼：“我們贏(yíng)了！”

彭博社也在報道中指出，小米勝訴標志著(zhù)中國科技企業(yè)與美政府在交鋒中獲得了“罕見(jiàn)的勝利”。

解禁一方面是小米法律團隊的不懈努力，包括尋找程序的漏洞，在美國法律體系下尋求推翻禁令等。另一方面也有小米業(yè)務(wù)定位的原因。

首先，小米自身不從事5G運營(yíng)商業(yè)務(wù)。在小米財報里，邊緣業(yè)務(wù)的收入比例已經(jīng)不到1%。其次，小米手機業(yè)務(wù)與高通等美國供應商是相互依存，這代表了美國投資方的利益。

而從中興開(kāi)始，到華為，多家中企被美國制裁的核心原因，都是在于5G，尤其是5G基站業(yè)務(wù)。

作為下一代通信技術(shù)，5G已經(jīng)成為國家之間的重要競爭點(diǎn)之一，因此美國在5G運營(yíng)業(yè)務(wù)上對華為以及中興都采取十分嚴格的限制，不僅在涉及5G零部件上對華為斷供，同時(shí)鼓動(dòng)歐洲國家拆除華為的基站，相比之下，小米的主營(yíng)業(yè)務(wù)與5G運營(yíng)相去甚遠，加入黑名單本身就是荒謬的。

成功背后，仍有不足

整體看來(lái)，小米的Q1的數據雖然增長(cháng)非常突出，但應該不是暫時(shí)發(fā)力的曇花一現，在增長(cháng)方面，小米做的是相當不錯。

但未來(lái)還是有許多方面需要注意。

第一，小米未來(lái)將發(fā)力線(xiàn)下業(yè)務(wù)，并擴張小米之家。這不僅需要大額資金，還要有極強的運營(yíng)能力，在華為和OV占據的線(xiàn)下市場(chǎng)，小米是高歌猛進(jìn)還是鎩羽而歸，這需要時(shí)間去檢驗。

第二，缺芯和疫情，依然給小米帶來(lái)業(yè)務(wù)上的不確定因素，在Redmi發(fā)布會(huì )上，盧偉冰就缺芯做了主題演講，雖然只是眾所周知的事情，但還是隱約透露出一絲信息：缺芯會(huì )對小米后續發(fā)展帶來(lái)影響。而海外的疫情，則會(huì )影響小米的國際化進(jìn)程，尤其是印度市場(chǎng)，給許多手機廠(chǎng)商都帶來(lái)了影響。

最后，小米一直被人詬病缺少核心技術(shù)，盡管小米每年投資30億用于研發(fā)，但依然不能改變小米“重資產(chǎn)”的現狀，一旦當前業(yè)務(wù)受到限制，小米如何突破還不得而知。

總的來(lái)說(shuō)，當下的小米是成功的，但未來(lái)還是未知數。

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