18億成功“抄底”銀??！這下董明珠可以認真造車(chē)了嗎？

擺在董明珠面前的，不僅是銀隆這個(gè)“爛攤子”。

5年了，董明珠終于買(mǎi)下了銀隆新能源。

8月31日，格力電器發(fā)布公告稱(chēng)，通過(guò)司法拍賣(mài)的形式，以18.28億元的價(jià)格競得銀隆新能源（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“銀隆”）的30.47%股權。

在交易的同時(shí)，董明珠將其個(gè)人持有的17.46%股權委托給格力電器行使，這意味著(zhù)格力電器擁有銀隆新能源47.93%的表決權，正式將其收為控股子公司。

有趣的是，在格力電器宣布收購的第二天，雷軍在個(gè)人賬號宣布“小米汽車(chē)有限公司”的正式成立。

這對“冤家”，是否將在汽車(chē)領(lǐng)域再來(lái)一次新的“賭約”呢？

一場(chǎng)關(guān)于汽車(chē)電池的“相愛(ài)相殺”

董明珠對于銀隆的愛(ài)，可謂是一見(jiàn)鐘情。

2016年，格力就曾動(dòng)過(guò)收購銀隆的念頭，但在當年的臨時(shí)股東大會(huì )上，這項議案遭到了眾多中小股東的強烈反對，最終被否決。

作為女強人的董明珠顯然不會(huì )接受這次失敗。

在當年12月，董明珠以個(gè)人名義拿出10億元入股銀隆，并拉上王健林、劉強東等幾位大佬和企業(yè)，一同向銀隆增資30億，換來(lái)銀隆22.388%股份。

如此大費周章的入股銀隆，董明珠的寵愛(ài)讓銀隆創(chuàng )始人魏銀倉感激涕零。

入股后，董明珠多次用自己的名氣在公眾場(chǎng)合為銀隆站臺。

在接下來(lái)的幾年里，董明珠多次增資銀隆，個(gè)人在銀隆的持股比例一度上升至17.46%。

也正是那幾年的不差錢(qián)的投資，讓銀隆經(jīng)歷了一段輝煌時(shí)期。

先是在多個(gè)省市建立生產(chǎn)基地，大肆擴張規模。隨后推出自家首款新能源汽車(chē)，可謂是當時(shí)新能源造車(chē)的“明星企業(yè)”。

但表象之外，格力系與銀隆系的管理層之間已經(jīng)開(kāi)始積攢下矛盾。

表面上魏銀倉雖說(shuō)“都聽(tīng)董總的”，但對于自己公司的發(fā)展，魏銀倉心中有自己的小算盤(pán)。

在經(jīng)歷一汽夏利與Lucid的收購失敗之后，魏銀倉意識到自己在自家公司失去“權力”，因此帶著(zhù)幾位高管離開(kāi)了銀隆。

在這之后，關(guān)于銀隆的負面新聞就接踵而至，先是被曝欠下至少12億元貸款，緊接著(zhù)，IPO告吹、甚至被指責騙取國家新能源汽車(chē)專(zhuān)項補貼……

其實(shí)每個(gè)人都很清楚，董明珠只是那個(gè)“背鍋”的人，銀隆的內部腐敗早已根深蒂固。

于是2018 年年末，作為股東的董明珠迅速采取接管了公司，并將原銀隆總經(jīng)理孫國華等6人送入大牢，而魏銀倉則逃亡美國。

在這之后，銀隆被凍結的余下股份被多次拍賣(mài)。

雖然董明珠和她的伙伴們賠了好幾個(gè)小目標，但格力電器還是“ 不計前嫌 ”地將銀隆剩下的股份納入手中，也算是為這場(chǎng)五年的鬧劇畫(huà)上了一個(gè)句號。

讓銀隆“起死回生”

截至2021年7月31日，銀隆總資產(chǎn)281億元，負債卻高達227.3億元。

在今年前7個(gè)月，銀隆僅實(shí)現營(yíng)收10.6億元，凈利潤-7.6億元。

在完成并表之后，短期內只會(huì )拖格力業(yè)績(jì)的后腿。

從數據上看，銀隆確實(shí)是一個(gè)爛攤子。

但正如公告所說(shuō)，銀隆在儲能、新能源汽車(chē)業(yè)務(wù)上已經(jīng)有多年的布局。

另外，對于此項交易，格力電器表示，本次交易是公司積極響應國家“雙碳”目標、落實(shí)“立足家電行業(yè)，穩步拓展多元化新興業(yè)務(wù)”發(fā)展思路的重要舉措。

所以對于格力電器而言，這次的收購意義還是十分積極的。

我們再將視角聚集到銀隆目前擁有的鈦酸鋰電池技術(shù)。

雖然從現在來(lái)看，鈦酸鋰其實(shí)就是一個(gè)無(wú)法落地商用的理論“ 噱頭 ”，但在五年前，這足以稱(chēng)得上一項“世界領(lǐng)先”的技術(shù)。

在銀隆的介紹里，鈦酸鋰電池與目前主流的磷酸鐵鋰電池和三元鋰電池相比，不僅支持快充，并且充電次數也是其他電池難以望其項背的。此外，鈦酸鋰更大的優(yōu)勢在于安全。

在當時(shí)磷酸鐵鋰電池和三元鋰電池技術(shù)還并不完全成熟的背景下，鈦酸鋰電池的概念簡(jiǎn)直可以用“完美”去形容。

就是這樣可以一個(gè)“改變歷史”的技術(shù)，董明珠這等大佬怎么可能不把握住機會(huì )。

奈何鈦酸鋰電池的劣勢同樣致命，目前銀隆旗下能量密度最大的一塊鈦酸鋰電池只有82Wh/kg，當下市場(chǎng)主流電池能量密度已經(jīng)達到140-180Wh/kg。相同重量的一塊電池，市場(chǎng)上主流電池可以跑400公里，而銀隆的鈦酸鋰電池可能不到200公里。

續航里程太短，成為阻礙鈦酸鋰電池發(fā)展的重要原因之一，也注定了鈦酸鋰電池無(wú)法被乘用車(chē)所采用。

但安全性的優(yōu)勢，也讓它能夠落地短途固定線(xiàn)路用車(chē)中，比如物流車(chē)、擺渡車(chē)、公交車(chē)等。

雖然這是個(gè)小市場(chǎng)，但對于低谷中的銀隆來(lái)說(shuō)已經(jīng)足夠了。

為了盤(pán)活銀隆，格力電器在2019年與銀隆、華泰慧能合資成立了珠海橫琴格力華鈦能源公司。這家公司的主要經(jīng)營(yíng)范圍為新能源、節能、電力等，也就是一家以儲能為主的項目公司。

現在來(lái)看，董明珠其實(shí)一直將目光放在新能源這個(gè)領(lǐng)域里，希望其可以激起更多的水花。

格力，急需多元化轉型

就在收購銀隆一周之前，格力電器和美的集團公布了今年的年中財報。

報告顯示，格力電器上半年營(yíng)收910.52億元，同比增長(cháng)31.01%；但在業(yè)績(jì)大幅增長(cháng)的情況下，格力電器今年上半年的現金流卻明顯減少，其經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現金流量?jì)纛~為-60.7億元，同比減少34.39%。

相比之下，美的在2021年上半年實(shí)現營(yíng)收1738億元，同比增長(cháng)25%。盡管增長(cháng)率沒(méi)有格力亮眼，但美的現金流更加健康，所以業(yè)績(jì)上要比格力好得多。

作為業(yè)務(wù)重合度極高的兩家公司，近些年格力電器與美的集團的差距已經(jīng)越來(lái)越大了。

從業(yè)務(wù)結構上來(lái)看，空調業(yè)務(wù)占格力總營(yíng)收七成以上，是后者的“大動(dòng)脈”。

“成也蕭何敗也蕭何”，高度依賴(lài)空調業(yè)務(wù)的格力，在疫情和空調需求萎靡的疊加影響下，短板被放大。空調業(yè)務(wù)失意的同時(shí)，多元化布局仍在迷霧中。

而美的則依靠著(zhù)洗衣機和電飯煲等消費電器占據了較為穩定的市場(chǎng)份額，并且在智能制造領(lǐng)域先發(fā)制人，在To B業(yè)務(wù)上高歌猛進(jìn)。

總結來(lái)說(shuō)，當前的美的是一家多元化產(chǎn)業(yè)發(fā)展比較均衡的企業(yè)，而格力高度依賴(lài)空調，未能很好地培育出多元化產(chǎn)業(yè)。

從這里我們自然而言就明白，為何董明珠一直要費盡心思搞起了“副業(yè)”了。

緊接前文，銀隆擁有的儲能、新能源汽車(chē)業(yè)務(wù)是如今資本市場(chǎng)上大熱的題材，對急于多元化轉型的格力而言，手握銀隆能夠打開(kāi)新的想象空間。

相信之前嘗到苦頭的董明珠并不會(huì )立馬開(kāi)始汽車(chē)生產(chǎn)，而是先轉向新能源汽車(chē)配件供應商，由格力電器為車(chē)輛研發(fā)提供技術(shù)支持，再讓銀隆提供相應的新能源電池。

用一句話(huà)去形容：醉翁之意不在酒，現在的董明珠或許早已沒(méi)有當初造車(chē)的執著(zhù)。

至于這次多元化能不能成，就看董明珠能不能讓銀隆脫胎換骨了。

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