首次登上全球第二，中芯國際終于熬出頭了？

投資終于換來(lái)了收入回報。

昨天晚間，中芯國際發(fā)布了2024年度第一季度財報。

據財報數據顯示，中芯國際本季度營(yíng)收 17.5 億美元，較去年同期14.62億美元，同比增長(cháng)19.7%，環(huán)比增長(cháng) 4.3%。

值得一提的是，本季度中芯國際在營(yíng)收層面首次超越聯(lián)電與格芯兩家老牌芯片大廠(chǎng)，史上首次躋身全球第二大純晶圓代工廠(chǎng)（不算三星）。

受到半導體行業(yè)周期低谷以及復雜國際形勢影響，中芯國際此前一直保持著(zhù)低調發(fā)展的態(tài)勢。在熬過(guò)國產(chǎn)芯片產(chǎn)業(yè)最艱難的時(shí)期后，我們明顯能從數據上看到中國國內芯片產(chǎn)量的飆升。

但在營(yíng)收暴漲的背后，中芯國際距離業(yè)內霸主臺積電、三星的差距依然遙遠。

增收不增利，中芯國際的煩惱

作為中國芯片行業(yè)的龍頭企業(yè)，中芯國際的業(yè)績(jì)與動(dòng)向一直牽動(dòng)著(zhù)無(wú)數投資者的心。

細看這份財報，在銷(xiāo)售收入、毛利率以及產(chǎn)能利用率等核心指標上，中芯國際該季度的表現可以說(shuō)相當出色，均超預期。

其中，銷(xiāo)售收入17.50億美元，環(huán)比提升4.3%，超過(guò)16.91億美元市場(chǎng)預期；

毛利率為13.7%，超過(guò)11.8%的市場(chǎng)預期；

產(chǎn)能利用率為80.8%，雖仍未回到2022年之前的水平，但也算是逐步好轉。

簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)，本季度營(yíng)收如此出色的原因，主要還是得益于國內安卓客戶(hù)出貨量的提升，手機業(yè)務(wù)、消費電子業(yè)務(wù)的占比不斷增長(cháng)，“Others”的比例越來(lái)越低。

其中，智能手機業(yè)務(wù)的收入占比為 31.2%，計算機與平板占 17.5%，消費電子占 30.9%，互聯(lián)與可穿戴占 13.2%，工業(yè)與汽車(chē)占7.2%。

這里可以關(guān)注一下晶圓尺寸的比例，12寸晶圓收入占比繼續提升（75.6%），逐漸取代8寸片的收入。

可見(jiàn)中芯國際的高端客戶(hù)也在逐漸增長(cháng)，在全球12英寸晶圓廠(chǎng)的投資熱潮下，中芯國際同樣積極布局產(chǎn)線(xiàn)。

最終，出貨量的增長(cháng)，成功換來(lái)了收入的提升。

不過(guò)凈利潤方面，中芯國際首季則同比下滑68.9%，只有7180萬(wàn)美元（約合5.18億元），低于市場(chǎng)預估的7680萬(wàn)美元。同為國內代工大廠(chǎng)華虹半導體下滑幅度更是達79.1%。

一方面，本季度中芯國際經(jīng)營(yíng)開(kāi)支是2.37億美元，較過(guò)去有所回升。另一方面受到制造業(yè)重資產(chǎn)的影響，公司利潤中的大部分都用在折舊和攤銷(xiāo)，包括晶圓廠(chǎng)的建設以及光刻機等核心部件的采購。

總體來(lái)說(shuō)，雖然增收不增利，但中芯國際給出的成績(jì)單還是相當不錯的，并且公司對全年銷(xiāo)售收入增長(cháng)也是充滿(mǎn)了信心。

當然，這一切的前提都是外部環(huán)境無(wú)重大變化。

滿(mǎn)載12英寸，芯片行業(yè)開(kāi)始回溫了

在財報說(shuō)明會(huì )，中芯國際聯(lián)合首席執行官趙海軍透露了業(yè)績(jì)數據背后的一些細節。

其中，趙海軍表示，中芯國際在一季度收到了一些急單，不過(guò)由于部分產(chǎn)線(xiàn)接近滿(mǎn)載無(wú)法完全滿(mǎn)足所有訂單，所以只有優(yōu)先保證與市場(chǎng)份額相關(guān)的消費電子急單。

此外有消息表示，中芯國際絕大部分的12英寸產(chǎn)品從2月份開(kāi)始就處于供不應求狀態(tài)。

至于客戶(hù)是誰(shuí)，這里就不多過(guò)分猜測，但可以肯定的是，中芯國際在保持投資密度、積極加碼12寸晶圓產(chǎn)線(xiàn)這件事上算是頂住了外部的壓力，為中國大陸廠(chǎng)商的芯片產(chǎn)能需求提供了保障，同時(shí)也為公司未來(lái)的復蘇打下了堅實(shí)的基礎。

不過(guò)擴張之路并非一帆風(fēng)順，受到出口管制措施的影響，目前中芯國際仍以成熟進(jìn)程為止，隨著(zhù)先進(jìn)節點(diǎn)的成本不斷下降，成熟制程將面臨低利用率、價(jià)格競爭加劇等挑戰。

從平臺來(lái)看，據趙海軍介紹，中芯國際正在圍繞消費電子、車(chē)規、IoT、顯示驅動(dòng)等主流應用場(chǎng)景，加快開(kāi)發(fā)技術(shù)平臺。

其中，中芯國際28nm車(chē)規等相關(guān)平臺開(kāi)發(fā)也在陸續推出，將為國內車(chē)企提供更多服務(wù)。

但從這里可以看出來(lái)，中芯國際在先進(jìn)制程的進(jìn)程上仍有欠缺，尤其是當前大火的AI芯片代工，依然由臺積電、三星兩家瓜分，而英特爾的加入也會(huì )進(jìn)一步加入晶圓代工市場(chǎng)的競爭。

從數據上來(lái)看，臺積電一季度營(yíng)收 5926.44 億元新臺幣，約182.62 億美元，已經(jīng)屬于“獨一檔”的第一梯隊，不要說(shuō)中芯國際，即使是三星也很難趕上。

但目前來(lái)看，三星的先進(jìn)制程工藝與臺積電之間的差距已經(jīng)越來(lái)越小，臺積電也深知壓力。

為了彌補燒錢(qián)的2nm、3nm制程產(chǎn)線(xiàn)，臺積電已經(jīng)開(kāi)始新建晶圓廠(chǎng)投產(chǎn)12nm、16nm、22nm和28nm芯片，目的就是通過(guò)工藝水平、良率的優(yōu)勢，搶下一些訂單。

好消息是，中芯國際目前仍以國內客戶(hù)為主（81.6%），海外營(yíng)收并不是大頭，因此臺積電海外工廠(chǎng)對國內代工廠(chǎng)的沖擊并不會(huì )太明顯。

但隨著(zhù)行業(yè)競爭日益激烈，進(jìn)一步的降價(jià)競爭出現，中芯國際在策略上是否會(huì )發(fā)生改變呢？

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