“寧王”利潤下降，動(dòng)力電池“新勢力”來(lái)勢洶洶

在二線(xiàn)電池廠(chǎng)瘋狂擴產(chǎn)背后，也不能忽視技術(shù)上的投入。

就在昨日，有報道稱(chēng)，蔚來(lái)汽車(chē)計劃在上海市安亭鎮新建研發(fā)項目，包括從事鋰離子電芯和電池包研發(fā)的31個(gè)研發(fā)實(shí)驗室，以及1條鋰離子電芯試制線(xiàn)和1條電池包pack產(chǎn)線(xiàn)。

無(wú)獨有偶，在今年3月，廣汽埃安宣布自研的動(dòng)力電池試制線(xiàn)打樁開(kāi)建，此后將逐步擴大自產(chǎn)電池的比例。

自從經(jīng)歷了2021年的“電池荒”后，肉眼可見(jiàn)的，越來(lái)越多的車(chē)企們逐漸開(kāi)始“逃離”行業(yè)巨頭寧德時(shí)代，一大批二線(xiàn)電池廠(chǎng)趁機起勢，還有部分車(chē)企甚至直接自產(chǎn)電池。

它們就如同新能源汽車(chē)里的“新勢力”一般，期待在與寧德時(shí)代的追逐戰中搶下屬于自己的“話(huà)語(yǔ)權”。

寧王開(kāi)拓新戰線(xiàn)，二線(xiàn)廠(chǎng)趁機上位

過(guò)去5個(gè)月，寧德時(shí)代的股價(jià)下跌了近4成，市值也隨之蒸發(fā)超過(guò)6000億元，股市上的“頹勢”不免讓人看衰這家行業(yè)巨頭。而隨著(zhù)2022年Q1財報的發(fā)布，凈利潤的大跌更是讓看客們覺(jué)得這家巨頭開(kāi)始走下坡路，對此寧德時(shí)代回應稱(chēng)是受到原材料的影響。

事實(shí)上，原料上漲導致的“增收不增利”現象在電池廠(chǎng)之間普遍存在，對此寧德時(shí)代選擇了通過(guò)拓展業(yè)務(wù)來(lái)緩解電池漲價(jià)帶來(lái)的壓力，而二三線(xiàn)電池廠(chǎng)只能“迎難而上”。

也恰恰是因為寧德時(shí)代無(wú)法滿(mǎn)足車(chē)企們的龐大需求，這些二三線(xiàn)電池廠(chǎng)“因禍得福”，開(kāi)始與主機廠(chǎng)們緊密聯(lián)系起來(lái)。

我們先回顧這家動(dòng)力電池的成長(cháng)史：首先得益于政策的保護，其次寧德時(shí)代在電芯生產(chǎn)、電池制造等各個(gè)環(huán)節的研發(fā)投入一直領(lǐng)先行業(yè)，最后是搶先與車(chē)企們綁定，實(shí)現了初步“壟斷”。反觀(guān)二線(xiàn)電池廠(chǎng)，無(wú)論在規模上還是電池產(chǎn)品上都無(wú)法與寧德時(shí)代抗衡。

要知道，動(dòng)力電池是個(gè)高技術(shù)壁壘的行業(yè)，涉及正極、負極、隔膜、電解液等多個(gè)方面，一款電池如果想兼具“安全”與“高續航”，那么就需要領(lǐng)先的技術(shù)和長(cháng)期技術(shù)沉淀。寧德時(shí)代的成功在于其研發(fā)投入金額遠高于二線(xiàn)企業(yè)，且持續增加。在2019年時(shí)，寧德時(shí)代的研發(fā)支出已經(jīng)接近30億，遠超其他企業(yè)之和。

以此前為威馬供應電池的中興高能為例，其供應的電池曾在2020年發(fā)生多場(chǎng)自燃事件，不僅讓威馬陷入了口碑危機，同時(shí)也讓中興高能元氣大傷，消失在眾多電池廠(chǎng)的名單中。而同年，比亞迪發(fā)布“刀片電池”，這種號稱(chēng)“不著(zhù)火”的電池迅速占領(lǐng)了各大新聞頭條，隨后比亞迪的市場(chǎng)占比也呈一路上升，并帶領(lǐng)磷酸鐵鋰電池完成了對三元鋰電池份額上的反超。

兩個(gè)正反例子證明，技術(shù)在電池行業(yè)的重要性。

除了技術(shù)以外，二線(xiàn)電池廠(chǎng)還普遍存在缺錢(qián)的現象，沒(méi)有穩定的現金流，二線(xiàn)電池廠(chǎng)難以在技術(shù)上有大額投入，最終導致資本市場(chǎng)對二線(xiàn)電池廠(chǎng)的持續看衰，形成一種“惡性循環(huán)”。

然而從2021年開(kāi)始，我們明顯注意到電池技術(shù)的優(yōu)化，自燃現象已經(jīng)鮮有發(fā)生，這時(shí)候二線(xiàn)電池廠(chǎng)的優(yōu)勢開(kāi)始顯現出來(lái)：首先是車(chē)企可以有更大的議價(jià)權，其次在供貨上更有保證。反過(guò)來(lái)二線(xiàn)電池廠(chǎng)也開(kāi)始從主機廠(chǎng)手里拿下了訂單，既可以提升產(chǎn)品質(zhì)量，又能進(jìn)一步降低成本。

因此我們可以看到，如今有越來(lái)越多主機廠(chǎng)開(kāi)始有意扶持二線(xiàn)電池廠(chǎng)的成長(cháng)，其中一類(lèi)包括國軒高科、孚能科技等企業(yè)，它們由車(chē)企直接入股，第二類(lèi)包括欣旺達等企業(yè)，它們得到新勢力等車(chē)企的注資，第三類(lèi)則是蜂巢能源、弗迪電池等企業(yè)，它們屬于車(chē)企自研自產(chǎn)。

在車(chē)企們的幫助下，二線(xiàn)電池廠(chǎng)解決了技術(shù)與資金鏈的雙重問(wèn)題，有實(shí)力進(jìn)行擴產(chǎn)，它們也慢慢進(jìn)入了車(chē)企們的“二供”、“三供”，成為寧德時(shí)代的補充。

歐洲新勢力崛起

除了國內以外，國外的電池格局也逐漸發(fā)生改變。

據報道，近日，有“歐洲寧德時(shí)代”之稱(chēng)的瑞典電池制造商Northvolt已開(kāi)始出貨，成為第一家向汽車(chē)廠(chǎng)商提供動(dòng)力電池的歐洲企業(yè)。

該公司表示，已從寶馬、大眾、Fluence、斯堪尼亞、沃爾沃、極星等車(chē)企處獲得超過(guò)500億美元（約合人民幣3345億元）訂單，并將在今年余下時(shí)間擴產(chǎn)。此前，這家初創(chuàng )企業(yè)因與大眾集團的合作而聲名鵲起，而如今，這家企業(yè)的目標就是打破亞洲企業(yè)的壟斷。

與國內相比，歐洲缺乏鋰電產(chǎn)業(yè)鏈的基礎，整個(gè)歐洲大陸近乎荒漠，因此寧德時(shí)代、LG、SK等企業(yè)在歐洲市場(chǎng)時(shí)幾乎沒(méi)有受到歐洲本土電池廠(chǎng)商的競爭，迅速占領(lǐng)了歐洲市場(chǎng)。據市場(chǎng)研究機構SNE Research的數據顯示，今年第一季度，全球動(dòng)力電池裝車(chē)量排名前10的企業(yè)均為亞洲企業(yè)，且總體市場(chǎng)占有率在90％以上。

但和國內二線(xiàn)電池廠(chǎng)不同，歐洲電池廠(chǎng)并不缺乏資金，而是缺乏原材料的掌控力，對于動(dòng)力電池來(lái)說(shuō)，鋰、鎳、鈷、稀土等原材料至關(guān)重要，其中單稀土這一項，中國對歐盟的供應率在98％左右。隨著(zhù)歐洲車(chē)企開(kāi)始發(fā)力電動(dòng)化，這些企業(yè)也愈發(fā)感受到動(dòng)力電池帶來(lái)的影響，因此歐洲各界也開(kāi)始致力于培養本土電池巨頭，以保障電池供應，提高自己的競爭力。

首先，歐盟成立了由本土企業(yè)組成的歐洲電池聯(lián)盟，其次由各國政府牽頭建立電池工廠(chǎng)，緊接著(zhù)加大對整個(gè)動(dòng)力電池供應鏈的布局，從上游礦物開(kāi)采，到電池設計和生產(chǎn)，再到電池回收和處理等，涉及整車(chē)廠(chǎng)、電池廠(chǎng)以及化工企業(yè)。

除了完善供應鏈以外，歐洲電池廠(chǎng)還在電池技術(shù)上做文章，降低動(dòng)力電池中鈷、稀土等關(guān)鍵原材料的含量。以寶馬集團第五代eDrive電力驅動(dòng)系統為例，其中鈷含量降低到不足10％，并且不含稀土含量。

在一系列措施下，歐洲的初創(chuàng )電池廠(chǎng)快速成長(cháng)，對于亞洲電池廠(chǎng)們而言無(wú)疑是不可忽視的新力量。

二線(xiàn)電池廠(chǎng)機會(huì )真的來(lái)了嗎？

在拿到主機廠(chǎng)的電池訂單后，電池廠(chǎng)們無(wú)一例外開(kāi)始了瘋狂的擴產(chǎn)。

過(guò)去一年里，中航鋰電除了對江蘇常州、廈門(mén)兩大基地進(jìn)行擴產(chǎn)之外，還接連宣布成都、武漢、合肥三個(gè)新基地的建設計劃；蜂巢能源新增了四川遂寧、浙江湖州、馬鞍山、溧水、成都等地多個(gè)動(dòng)力電池項目；贛鋒鋰電擬投資84億元，在江西新余和重慶兩江新區兩地建設年產(chǎn)15GWh新型鋰電池項目；國軒高科則將產(chǎn)能目標上調整為300GWh。另外，當下頗受市場(chǎng)關(guān)注的 “行業(yè)黑馬”欣旺達也計劃投入80億元，建設20GWh動(dòng)力電池及儲能電池生產(chǎn)基地。

國外電池廠(chǎng)更是占盡了當地政策與地理的優(yōu)勢，希望通過(guò)產(chǎn)能來(lái)吸引國際巨頭車(chē)企的目光。

但瘋狂擴張真的能換來(lái)市占率嗎？

回顧寧德時(shí)代Q1財報，我們還能看到另一個(gè)信息，2021年寧德時(shí)代的全球市場(chǎng)份額為32.6%，今年一季度這一數字攀升至35%，領(lǐng)先優(yōu)勢進(jìn)一步擴大了。一季度其在動(dòng)力電池領(lǐng)域的全球裝車(chē)量增速（137.7%）也高于國內裝車(chē)量平均增速(120.7%)。

在上游原材料的緊張局勢下，當前多家企業(yè)開(kāi)始了IPO計劃，但在如今市場(chǎng)環(huán)境下，國內的二三線(xiàn)動(dòng)力電池廠(chǎng)依然面臨著(zhù)資金壓力，這樣一來(lái)，可投入的研發(fā)資源、新產(chǎn)能布局的速度都會(huì )受到掣肘。

作為對比，寧德時(shí)代雖然利潤出現下滑，但無(wú)論是研發(fā)投入、產(chǎn)能擴張還是上游原材料的布局都并未受到影響，甚至開(kāi)始多條戰線(xiàn)，彌補電池領(lǐng)域的缺失。

另外，市場(chǎng)是否真的需要如此多的產(chǎn)能？當下，不僅寧德時(shí)代在保持發(fā)力，LG、三星以及SKI等日韓一線(xiàn)電池廠(chǎng)同樣同步擴產(chǎn)。二線(xiàn)廠(chǎng)商雖然充滿(mǎn)了機會(huì )，但還是需要考慮未來(lái)的行業(yè)發(fā)展。

等到市場(chǎng)產(chǎn)能真正飽和之后，二線(xiàn)廠(chǎng)商的產(chǎn)品還能否與一線(xiàn)大廠(chǎng)比拼？

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